08.02.2013, 1498 Zeichen

 Inflation derzeit kein Thema

 Über weite Strecken des vergangenen Jahres war die Inflation kein Thema an den Märkten, und das dürfte vorerst auch so bleiben. Nachdem der Preisauftrieb zu Jahresbeginn 2012 noch für reichlich Diskussion gesorgt hatte, ging er infolge der wieder rückläufigen Rohstoffpreise und der sich ausweitenden Produktionslücken weltweit spürbar zurück. In den Industrieländern haben sich die Teuerungsraten gegenüber Vorjahr sogar auf unter 2 % halbiert und so gegen Ende 2012 den Konsum gestützt. Die Abschwächung des Preisauftriebs ist primär einem positiven Basiseffekt im Energiebereich zu verdanken. Das aber gilt nicht für alle großen Volkswirtschaften.

In China kletterte die Inflationsrate im Dezember auf 2,5 %, nachdem sie im Oktober noch auf das Zyklustief von 1,7 % gefallen war. Jenseits dieser hohen Kurzfristvolatilität aber tendiert die Inflation in China klar nach oben. Mitte bzw. Ende 2013 erwarten wir einen Preisanstieg von 3 % bzw. 3,5 %. Bereits im Dezember haben sich nicht nur Lebensmittel aufgrund der kältesten Witterung seit 28 Jahren stark verteuert. Spürbar beschleunigt haben sich auch die Wohnkosten (Mieten, Neben- & Renovierungskosten); sie verbuchten den stärksten Anstieg seit Oktober 2011. Alarmierend ist die Trendwende bei der chinesischen Inflation allerdings nicht. Eine weitere Lockerung der Geldpolitik ist jedoch vom Tisch, und die Risiken für eine erste vorsichtige Korrektur gegen Ende des Jahres sind gestiegen.

( Monika Rosen)



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