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AT&S (AT0000969985)

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24.09.2018:

20.900 ( -3.69 %)
92,988 Stück
(29.12.2017: 23.540)

20.73 / 21.03

-0.09%

22:57:02

» ytd | » Eine Woche | » Ein Monat | » Drei Monate | » 12 Monate | » 2013 | » 2014 | » 2015 | » 2016 | » 2017 |

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Performance Periode

-11.21 %

Umsatz '18/'17 %
211 %

Das ist der 162. beste von 183 Handelstagen (%-Perf.)

Das ist der 115. beste von 183 Handelstagen (Preis)

Tage Steigend/Fallend

↑ 90 → 4 ↓ 89

15.1

27.3

Periodenhoch am 08.01.18 (Kurs: 27.300 Δ% -23.44)

Periodentief am 28.06.18 (Kurs: 15.100 Δ% 38.41)

Volumen (Stück)

Ø Periode: 145,031

Durchschnittsperformance Wochentag

Mitglied in der BSN Peer-Group PCB (Printed Circuit Board Producer & Clients)
Show latest Report (22.09.2018)

Im ATX auf Pos. 18 (bezogen auf YTD %).

Platz 11 im Umsatzranking YTD im ATX.

Andreas Gerstenmayer (CEO), Elke Koch (IR), Heinz Moitzi (Vorstand), Monika Stoisser-Göhring (CFO),

Für Zusatzliquidität im Orderbuch der AT&S-Aktien sorgen die Raiffeisen Centrobank AG als Specialist sowie die Market Maker Erste Group Bank AG, Hudson River Trading Europe, Hauck & Aufhäuser und Wood & Company Financial Services, Klick auf Institut/Bank öffnet Übersicht.

Best/Worst Volumen (Stück)

16.03.2018	763,935
14.06.2018	524,067
31.07.2018	513,964

21.02.2018	44,481
23.04.2018	47,398
12.04.2018	48,242

Best/Worst Days

31.07.2018	13.82%
07.02.2018	8.04%
02.05.2018	7.54%

24.01.2018	-9.26%
14.06.2018	-8.83%
08.05.2018	-8%

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28.08.2018 Junolyst \| 19920415 Chancen suchen und finden	> Schätzungsänderungen \| Modellupdate < Im Zuge des Geschäftsberichts für das vergangene Geschäftsjahr 2017/18 und den Q1-Zahlen 2018/19 habe ich meine Schätzungen überarbeitet und mein Modell entsprechend angepasst. Nach einem sehr starken Geschäftsjahr mit einem Wachstum von 21,7% auf knapp 1 Mrd. € Umsatz sowie einer sehr guten EBITDA-Marge von 22,8% ist AT&S auch sehr gut in das neue Geschäftsjahr gestartet. Bei einem Umsatzwachstum von 11,2% konnte im traditionell eher schwachen ersten Quartal eine EBITDA-Marge von 23,4% erreicht werden, die allerdings auch durch Einmaleffekte i.H.v. 5 Mio. € durch Bewertungsanpassungen auf Forderungen positiv beeinflusst war. Rechnet man diesen Effekt raus, lag die EBITDA-Marge aber immer noch bei sehr guten 21%. Positiv haben sich im ersten Quartal die zusätzlichen Kapazitäten im Werk Chongqing sowie ein verbesserter Produktmixbemerkbar gemacht. Zugleich soll nun das obere Ende der Prognosespanne (bis zu 6% Umsatzwachstum, 20-23% EBITDA-Marge) erreicht werden. Dazu will das Unternehmen in den kommenden 3-5 Jahren einen Umsatz von 1,5 Mrd. € erreichen. Nachdem der CEO Herr Gerstenmeyer bislang von 5 Jahren gesprochen hatte, nannte er im Conference Call zu den Q1-Zahlen nun die Spanne von 3-5 Jahren, was als sehr beachtlich anzusehen ist. Jedoch wird gleichzeitig auch von einem durchschnittlichen Wachstum von 8,6% gesprochen, sodass eher die 5 Jahre realistisch sein dürften. Nach bis zu 6% in diesem Jahr zeigt sich jedoch, dass sich die Dynamik in den Folgejahren erhöhen und AT&S dann schneller wachsen wird. Voraussetzung für dieses avisierte Wachstum sind weitere Neukunden für die Technologie mSAP welche unbestätigten Angaben zu Folge bislang nur im iPhone X von Apple eingesetzt wurde. Damit besteht aber auch mit dem ersten Kunden noch weiteres Potenzial. Zugleich baut man Kapazitäten im Bereich Automotive aus, um beim anstehenden Trend zum autonomen fahren sowie dem zunehmenden Einsatz elektronischer Komponenten in Autos vorne mit dabei zu sein. Nach dem deutlichen Kursrückgang von in der Spitze 28€ im Januar auf rund 15€ im Juli konnte sich die Aktie nun wieder auf >22€ erholen und dürfte diese Entwicklung auch weiter fortsetzen. Ich habe meine Schätzungen für die Jahre 2018/19ff leicht angepasst und vor allem das Wachstum der Jahre 2019/21 sowie 2020/21 nun höher als bislang angesetzt. Dennoch impliziert mein Modell im 5-Jahreszeitraum lediglich ein Umsatzanstieg auf rund 1,39 Mrd. €, sodass hier auch noch Potenzial besteht. Bei der EBITDA-Marge erwarte ich einen Wert von 23,4% und damit im mittleren Bereich der avisierten 20-25%. Bei einem Risikoaufschlag von 25% auf die Eigenkapitalkosten aufgrund der bestehenden Zyklik sowie der recht hohen Verschuldung ergibt sich ein neues Kursziel von 42,00€, nach bislang 38,00€. Damit besteht auch auf dem aktuellen Kursniveau noch ein Potenzial von rund 80%.
28.08.2018 Junolyst \| LMS1992 Top Pics of the Year	> Schätzungsänderungen \| Modellupdate < Im Zuge des Geschäftsberichts für das vergangene Geschäftsjahr 2017/18 und den Q1-Zahlen 2018/19 habe ich meine Schätzungen überarbeitet und mein Modell entsprechend angepasst. Nach einem sehr starken Geschäftsjahr mit einem Wachstum von 21,7% auf knapp 1 Mrd. € Umsatz sowie einer sehr guten EBITDA-Marge von 22,8% ist AT&S auch sehr gut in das neue Geschäftsjahr gestartet. Bei einem Umsatzwachstum von 11,2% konnte im traditionell eher schwachen ersten Quartal eine EBITDA-Marge von 23,4% erreicht werden, die allerdings auch durch Einmaleffekte i.H.v. 5 Mio. € durch Bewertungsanpassungen auf Forderungen positiv beeinflusst war. Rechnet man diesen Effekt raus, lag die EBITDA-Marge aber immer noch bei sehr guten 21%. Positiv haben sich im ersten Quartal die zusätzlichen Kapazitäten im Werk Chongqing sowie ein verbesserter Produktmixbemerkbar gemacht. Zugleich soll nun das obere Ende der Prognosespanne (bis zu 6% Umsatzwachstum, 20-23% EBITDA-Marge) erreicht werden. Dazu will das Unternehmen in den kommenden 3-5 Jahren einen Umsatz von 1,5 Mrd. € erreichen. Nachdem der CEO Herr Gerstenmeyer bislang von 5 Jahren gesprochen hatte, nannte er im Conference Call zu den Q1-Zahlen nun die Spanne von 3-5 Jahren, was als sehr beachtlich anzusehen ist. Jedoch wird gleichzeitig auch von einem durchschnittlichen Wachstum von 8,6% gesprochen, sodass eher die 5 Jahre realistisch sein dürften. Nach bis zu 6% in diesem Jahr zeigt sich jedoch, dass sich die Dynamik in den Folgejahren erhöhen und AT&S dann schneller wachsen wird. Voraussetzung für dieses avisierte Wachstum sind weitere Neukunden für die Technologie mSAP welche unbestätigten Angaben zu Folge bislang nur im iPhone X von Apple eingesetzt wurde. Damit besteht aber auch mit dem ersten Kunden noch weiteres Potenzial. Zugleich baut man Kapazitäten im Bereich Automotive aus, um beim anstehenden Trend zum autonomen fahren sowie dem zunehmenden Einsatz elektronischer Komponenten in Autos vorne mit dabei zu sein. Nach dem deutlichen Kursrückgang von in der Spitze 28€ im Januar auf rund 15€ im Juli konnte sich die Aktie nun wieder auf >22€ erholen und dürfte diese Entwicklung auch weiter fortsetzen. Ich habe meine Schätzungen für die Jahre 2018/19ff leicht angepasst und vor allem das Wachstum der Jahre 2019/21 sowie 2020/21 nun höher als bislang angesetzt. Dennoch impliziert mein Modell im 5-Jahreszeitraum lediglich ein Umsatzanstieg auf rund 1,39 Mrd. €, sodass hier auch noch Potenzial besteht. Bei der EBITDA-Marge erwarte ich einen Wert von 23,4% und damit im mittleren Bereich der avisierten 20-25%. Bei einem Risikoaufschlag von 25% auf die Eigenkapitalkosten aufgrund der bestehenden Zyklik sowie der recht hohen Verschuldung ergibt sich ein neues Kursziel von 42,00€, nach bislang 38,00€. Damit besteht auch auf dem aktuellen Kursniveau noch ein Potenzial von rund 80%.
28.08.2018 Junolyst \| 19920415 Chancen suchen und finden	> Schätzungsänderungen \| Modellupdate < Im Zuge des Geschäftsberichts für das vergangene Geschäftsjahr 2017/18 und den Q1-Zahlen 2018/19 habe ich meine Schätzungen überarbeitet und mein Modell entsprechend angepasst. Nach einem sehr starken Geschäftsjahr mit einem Wachstum von 21,7% auf knapp 1 Mrd. € Umsatz sowie einer sehr guten EBITDA-Marge von 22,8% ist AT&S auch sehr gut in das neue Geschäftsjahr gestartet. Bei einem Umsatzwachstum von 11,2% konnte im traditionell eher schwachen ersten Quartal eine EBITDA-Marge von 23,4% erreicht werden, die allerdings auch durch Einmaleffekte i.H.v. 5 Mio. € durch Bewertungsanpassungen auf Forderungen positiv beeinflusst war. Rechnet man diesen Effekt raus, lag die EBITDA-Marge aber immer noch bei sehr guten 21%. Positiv haben sich im ersten Quartal die zusätzlichen Kapazitäten im Werk Chongqing sowie ein verbesserter Produktmixbemerkbar gemacht. Zugleich soll nun das obere Ende der Prognosespanne (bis zu 6% Umsatzwachstum, 20-23% EBITDA-Marge) erreicht werden. Dazu will das Unternehmen in den kommenden 3-5 Jahren einen Umsatz von 1,5 Mrd. € erreichen. Nachdem der CEO Herr Gerstenmeyer bislang von 5 Jahren gesprochen hatte, nannte er im Conference Call zu den Q1-Zahlen nun die Spanne von 3-5 Jahren, was als sehr beachtlich anzusehen ist. Jedoch wird gleichzeitig auch von einem durchschnittlichen Wachstum von 8,6% gesprochen, sodass eher die 5 Jahre realistisch sein dürften. Nach bis zu 6% in diesem Jahr zeigt sich jedoch, dass sich die Dynamik in den Folgejahren erhöhen und AT&S dann schneller wachsen wird. Voraussetzung für dieses avisierte Wachstum sind weitere Neukunden für die Technologie mSAP welche unbestätigten Angaben zu Folge bislang nur im iPhone X von Apple eingesetzt wurde. Damit besteht aber auch mit dem ersten Kunden noch weiteres Potenzial. Zugleich baut man Kapazitäten im Bereich Automotive aus, um beim anstehenden Trend zum autonomen fahren sowie dem zunehmenden Einsatz elektronischer Komponenten in Autos vorne mit dabei zu sein. Nach dem deutlichen Kursrückgang von in der Spitze 28€ im Januar auf rund 15€ im Juli konnte sich die Aktie nun wieder auf >22€ erholen und dürfte diese Entwicklung auch weiter fortsetzen. Ich habe meine Schätzungen für die Jahre 2018/19ff leicht angepasst und vor allem das Wachstum der Jahre 2019/21 sowie 2020/21 nun höher als bislang angesetzt. Dennoch impliziert mein Modell im 5-Jahreszeitraum lediglich ein Umsatzanstieg auf rund 1,39 Mrd. €, sodass hier auch noch Potenzial besteht. Bei der EBITDA-Marge erwarte ich einen Wert von 23,4% und damit im mittleren Bereich der avisierten 20-25%. Bei einem Risikoaufschlag von 25% auf die Eigenkapitalkosten aufgrund der bestehenden Zyklik sowie der recht hohen Verschuldung ergibt sich ein neues Kursziel von 42,00€, nach bislang 38,00€. Damit besteht auch auf dem aktuellen Kursniveau noch ein Potenzial von rund 80%.
28.08.2018 Junolyst \| 19920415 Chancen suchen und finden	> Schätzungsänderungen \| Modellupdate < Im Zuge des Geschäftsberichts für das vergangene Geschäftsjahr 2017/18 und den Q1-Zahlen 2018/19 habe ich meine Schätzungen überarbeitet und mein Modell entsprechend angepasst. Nach einem sehr starken Geschäftsjahr mit einem Wachstum von 21,7% auf knapp 1 Mrd. € Umsatz sowie einer sehr guten EBITDA-Marge von 22,8% ist AT&S auch sehr gut in das neue Geschäftsjahr gestartet. Bei einem Umsatzwachstum von 11,2% konnte im traditionell eher schwachen ersten Quartal eine EBITDA-Marge von 23,4% erreicht werden, die allerdings auch durch Einmaleffekte i.H.v. 5 Mio. € durch Bewertungsanpassungen auf Forderungen positiv beeinflusst war. Rechnet man diesen Effekt raus, lag die EBITDA-Marge aber immer noch bei sehr guten 21%. Positiv haben sich im ersten Quartal die zusätzlichen Kapazitäten im Werk Chongqing sowie ein verbesserter Produktmixbemerkbar gemacht. Zugleich soll nun das obere Ende der Prognosespanne (bis zu 6% Umsatzwachstum, 20-23% EBITDA-Marge) erreicht werden. Dazu will das Unternehmen in den kommenden 3-5 Jahren einen Umsatz von 1,5 Mrd. € erreichen. Nachdem der CEO Herr Gerstenmeyer bislang von 5 Jahren gesprochen hatte, nannte er im Conference Call zu den Q1-Zahlen nun die Spanne von 3-5 Jahren, was als sehr beachtlich anzusehen ist. Jedoch wird gleichzeitig auch von einem durchschnittlichen Wachstum von 8,6% gesprochen, sodass eher die 5 Jahre realistisch sein dürften. Nach bis zu 6% in diesem Jahr zeigt sich jedoch, dass sich die Dynamik in den Folgejahren erhöhen und AT&S dann schneller wachsen wird. Voraussetzung für dieses avisierte Wachstum sind weitere Neukunden für die Technologie mSAP welche unbestätigten Angaben zu Folge bislang nur im iPhone X von Apple eingesetzt wurde. Damit besteht aber auch mit dem ersten Kunden noch weiteres Potenzial. Zugleich baut man Kapazitäten im Bereich Automotive aus, um beim anstehenden Trend zum autonomen fahren sowie dem zunehmenden Einsatz elektronischer Komponenten in Autos vorne mit dabei zu sein. Nach dem deutlichen Kursrückgang von in der Spitze 28€ im Januar auf rund 15€ im Juli konnte sich die Aktie nun wieder auf >22€ erholen und dürfte diese Entwicklung auch weiter fortsetzen. Ich habe meine Schätzungen für die Jahre 2018/19ff leicht angepasst und vor allem das Wachstum der Jahre 2019/21 sowie 2020/21 nun höher als bislang angesetzt. Dennoch impliziert mein Modell im 5-Jahreszeitraum lediglich ein Umsatzanstieg auf rund 1,39 Mrd. €, sodass hier auch noch Potenzial besteht. Bei der EBITDA-Marge erwarte ich einen Wert von 23,4% und damit im mittleren Bereich der avisierten 20-25%. Bei einem Risikoaufschlag von 25% auf die Eigenkapitalkosten aufgrund der bestehenden Zyklik sowie der recht hohen Verschuldung ergibt sich ein neues Kursziel von 42,00€, nach bislang 38,00€. Damit besteht auch auf dem aktuellen Kursniveau noch ein Potenzial von rund 80%.
24.08.2018 Alber \| ETHIKMIX Ethisch-ökologischer Mix	AT+S ist die letzten Wochen schön zurückgekommen. Ich reduziere den Bestand und damit das Risiko etwas.

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24.09.2018	Waverider Waverider	120 Stück zu 20.98 (buy)
24.09.2018	Aktienfilter Anlagefilter	1 Stück zu 20.95 (buy)
24.09.2018	Aktienfilter Anlagefilter	1 Stück zu 20.95 (buy)
24.09.2018	Aktienfilter Anlagefilter	251 Stück zu 20.825 (buy)
24.09.2018	Aktienfilter Anlagefilter	11 Stück zu 20.825 (buy)

Die letzten 20 Tage der Periode

Chart

Peergroup Vergleich

Goldpartner

Infrastrukturpartner

BS-Hitparaden 2018

Indizes:

Performance

ATX:

Performance | Umsatz | Cap | Nr. 1

AT:

Performance | Umsatz | Cap | Nr. 1

DAX:

Performance | Umsatz | Cap | Nr. 1

Dow Jones:

Performance | Umsatz | Cap | Nr. 1

hello bank! 100:

Performance | Umsatz | Nr. 1

BSN Watchlist:

Performance | Umsatz | Nr. 1

Indizes

ATX	3369	0.03%	22:53:18	(3368	-0.03%	24.09.)
DAX	12355	-0.61%	22:59:37	(12431	0.85%	21.09.)
Dow	26590	0.11%	22:59:59	(26562	-0.68%	24.09.)
Nikkei	23865	-0.02%	23:00:00	(23870	0.82%	21.09.)
Gold	1199	-0.30%	22:59:59	(1203	0.50%	24.09.)
Bitcoin	6616	-2.13%	00:05:44	(6760	0.17%	23.09.)

28.08.2018 Junolyst \| 19920415 Chancen suchen und finden	> Schätzungsänderungen \| Modellupdate < Im Zuge des Geschäftsberichts für das vergangene Geschäftsjahr 2017/18 und den Q1-Zahlen 2018/19 habe ich meine Schätzungen überarbeitet und mein Modell entsprechend angepasst. Nach einem sehr starken Geschäftsjahr mit einem Wachstum von 21,7% auf knapp 1 Mrd. € Umsatz sowie einer sehr guten EBITDA-Marge von 22,8% ist AT&S auch sehr gut in das neue Geschäftsjahr gestartet. Bei einem Umsatzwachstum von 11,2% konnte im traditionell eher schwachen ersten Quartal eine EBITDA-Marge von 23,4% erreicht werden, die allerdings auch durch Einmaleffekte i.H.v. 5 Mio. € durch Bewertungsanpassungen auf Forderungen positiv beeinflusst war. Rechnet man diesen Effekt raus, lag die EBITDA-Marge aber immer noch bei sehr guten 21%. Positiv haben sich im ersten Quartal die zusätzlichen Kapazitäten im Werk Chongqing sowie ein verbesserter Produktmixbemerkbar gemacht. Zugleich soll nun das obere Ende der Prognosespanne (bis zu 6% Umsatzwachstum, 20-23% EBITDA-Marge) erreicht werden. Dazu will das Unternehmen in den kommenden 3-5 Jahren einen Umsatz von 1,5 Mrd. € erreichen. Nachdem der CEO Herr Gerstenmeyer bislang von 5 Jahren gesprochen hatte, nannte er im Conference Call zu den Q1-Zahlen nun die Spanne von 3-5 Jahren, was als sehr beachtlich anzusehen ist. Jedoch wird gleichzeitig auch von einem durchschnittlichen Wachstum von 8,6% gesprochen, sodass eher die 5 Jahre realistisch sein dürften. Nach bis zu 6% in diesem Jahr zeigt sich jedoch, dass sich die Dynamik in den Folgejahren erhöhen und AT&S dann schneller wachsen wird. Voraussetzung für dieses avisierte Wachstum sind weitere Neukunden für die Technologie mSAP welche unbestätigten Angaben zu Folge bislang nur im iPhone X von Apple eingesetzt wurde. Damit besteht aber auch mit dem ersten Kunden noch weiteres Potenzial. Zugleich baut man Kapazitäten im Bereich Automotive aus, um beim anstehenden Trend zum autonomen fahren sowie dem zunehmenden Einsatz elektronischer Komponenten in Autos vorne mit dabei zu sein. Nach dem deutlichen Kursrückgang von in der Spitze 28€ im Januar auf rund 15€ im Juli konnte sich die Aktie nun wieder auf >22€ erholen und dürfte diese Entwicklung auch weiter fortsetzen. Ich habe meine Schätzungen für die Jahre 2018/19ff leicht angepasst und vor allem das Wachstum der Jahre 2019/21 sowie 2020/21 nun höher als bislang angesetzt. Dennoch impliziert mein Modell im 5-Jahreszeitraum lediglich ein Umsatzanstieg auf rund 1,39 Mrd. €, sodass hier auch noch Potenzial besteht. Bei der EBITDA-Marge erwarte ich einen Wert von 23,4% und damit im mittleren Bereich der avisierten 20-25%. Bei einem Risikoaufschlag von 25% auf die Eigenkapitalkosten aufgrund der bestehenden Zyklik sowie der recht hohen Verschuldung ergibt sich ein neues Kursziel von 42,00€, nach bislang 38,00€. Damit besteht auch auf dem aktuellen Kursniveau noch ein Potenzial von rund 80%.
28.08.2018 Junolyst \| LMS1992 Top Pics of the Year	> Schätzungsänderungen \| Modellupdate < Im Zuge des Geschäftsberichts für das vergangene Geschäftsjahr 2017/18 und den Q1-Zahlen 2018/19 habe ich meine Schätzungen überarbeitet und mein Modell entsprechend angepasst. Nach einem sehr starken Geschäftsjahr mit einem Wachstum von 21,7% auf knapp 1 Mrd. € Umsatz sowie einer sehr guten EBITDA-Marge von 22,8% ist AT&S auch sehr gut in das neue Geschäftsjahr gestartet. Bei einem Umsatzwachstum von 11,2% konnte im traditionell eher schwachen ersten Quartal eine EBITDA-Marge von 23,4% erreicht werden, die allerdings auch durch Einmaleffekte i.H.v. 5 Mio. € durch Bewertungsanpassungen auf Forderungen positiv beeinflusst war. Rechnet man diesen Effekt raus, lag die EBITDA-Marge aber immer noch bei sehr guten 21%. Positiv haben sich im ersten Quartal die zusätzlichen Kapazitäten im Werk Chongqing sowie ein verbesserter Produktmixbemerkbar gemacht. Zugleich soll nun das obere Ende der Prognosespanne (bis zu 6% Umsatzwachstum, 20-23% EBITDA-Marge) erreicht werden. Dazu will das Unternehmen in den kommenden 3-5 Jahren einen Umsatz von 1,5 Mrd. € erreichen. Nachdem der CEO Herr Gerstenmeyer bislang von 5 Jahren gesprochen hatte, nannte er im Conference Call zu den Q1-Zahlen nun die Spanne von 3-5 Jahren, was als sehr beachtlich anzusehen ist. Jedoch wird gleichzeitig auch von einem durchschnittlichen Wachstum von 8,6% gesprochen, sodass eher die 5 Jahre realistisch sein dürften. Nach bis zu 6% in diesem Jahr zeigt sich jedoch, dass sich die Dynamik in den Folgejahren erhöhen und AT&S dann schneller wachsen wird. Voraussetzung für dieses avisierte Wachstum sind weitere Neukunden für die Technologie mSAP welche unbestätigten Angaben zu Folge bislang nur im iPhone X von Apple eingesetzt wurde. Damit besteht aber auch mit dem ersten Kunden noch weiteres Potenzial. Zugleich baut man Kapazitäten im Bereich Automotive aus, um beim anstehenden Trend zum autonomen fahren sowie dem zunehmenden Einsatz elektronischer Komponenten in Autos vorne mit dabei zu sein. Nach dem deutlichen Kursrückgang von in der Spitze 28€ im Januar auf rund 15€ im Juli konnte sich die Aktie nun wieder auf >22€ erholen und dürfte diese Entwicklung auch weiter fortsetzen. Ich habe meine Schätzungen für die Jahre 2018/19ff leicht angepasst und vor allem das Wachstum der Jahre 2019/21 sowie 2020/21 nun höher als bislang angesetzt. Dennoch impliziert mein Modell im 5-Jahreszeitraum lediglich ein Umsatzanstieg auf rund 1,39 Mrd. €, sodass hier auch noch Potenzial besteht. Bei der EBITDA-Marge erwarte ich einen Wert von 23,4% und damit im mittleren Bereich der avisierten 20-25%. Bei einem Risikoaufschlag von 25% auf die Eigenkapitalkosten aufgrund der bestehenden Zyklik sowie der recht hohen Verschuldung ergibt sich ein neues Kursziel von 42,00€, nach bislang 38,00€. Damit besteht auch auf dem aktuellen Kursniveau noch ein Potenzial von rund 80%.
28.08.2018 Junolyst \| 19920415 Chancen suchen und finden	> Schätzungsänderungen \| Modellupdate < Im Zuge des Geschäftsberichts für das vergangene Geschäftsjahr 2017/18 und den Q1-Zahlen 2018/19 habe ich meine Schätzungen überarbeitet und mein Modell entsprechend angepasst. Nach einem sehr starken Geschäftsjahr mit einem Wachstum von 21,7% auf knapp 1 Mrd. € Umsatz sowie einer sehr guten EBITDA-Marge von 22,8% ist AT&S auch sehr gut in das neue Geschäftsjahr gestartet. Bei einem Umsatzwachstum von 11,2% konnte im traditionell eher schwachen ersten Quartal eine EBITDA-Marge von 23,4% erreicht werden, die allerdings auch durch Einmaleffekte i.H.v. 5 Mio. € durch Bewertungsanpassungen auf Forderungen positiv beeinflusst war. Rechnet man diesen Effekt raus, lag die EBITDA-Marge aber immer noch bei sehr guten 21%. Positiv haben sich im ersten Quartal die zusätzlichen Kapazitäten im Werk Chongqing sowie ein verbesserter Produktmixbemerkbar gemacht. Zugleich soll nun das obere Ende der Prognosespanne (bis zu 6% Umsatzwachstum, 20-23% EBITDA-Marge) erreicht werden. Dazu will das Unternehmen in den kommenden 3-5 Jahren einen Umsatz von 1,5 Mrd. € erreichen. Nachdem der CEO Herr Gerstenmeyer bislang von 5 Jahren gesprochen hatte, nannte er im Conference Call zu den Q1-Zahlen nun die Spanne von 3-5 Jahren, was als sehr beachtlich anzusehen ist. Jedoch wird gleichzeitig auch von einem durchschnittlichen Wachstum von 8,6% gesprochen, sodass eher die 5 Jahre realistisch sein dürften. Nach bis zu 6% in diesem Jahr zeigt sich jedoch, dass sich die Dynamik in den Folgejahren erhöhen und AT&S dann schneller wachsen wird. Voraussetzung für dieses avisierte Wachstum sind weitere Neukunden für die Technologie mSAP welche unbestätigten Angaben zu Folge bislang nur im iPhone X von Apple eingesetzt wurde. Damit besteht aber auch mit dem ersten Kunden noch weiteres Potenzial. Zugleich baut man Kapazitäten im Bereich Automotive aus, um beim anstehenden Trend zum autonomen fahren sowie dem zunehmenden Einsatz elektronischer Komponenten in Autos vorne mit dabei zu sein. Nach dem deutlichen Kursrückgang von in der Spitze 28€ im Januar auf rund 15€ im Juli konnte sich die Aktie nun wieder auf >22€ erholen und dürfte diese Entwicklung auch weiter fortsetzen. Ich habe meine Schätzungen für die Jahre 2018/19ff leicht angepasst und vor allem das Wachstum der Jahre 2019/21 sowie 2020/21 nun höher als bislang angesetzt. Dennoch impliziert mein Modell im 5-Jahreszeitraum lediglich ein Umsatzanstieg auf rund 1,39 Mrd. €, sodass hier auch noch Potenzial besteht. Bei der EBITDA-Marge erwarte ich einen Wert von 23,4% und damit im mittleren Bereich der avisierten 20-25%. Bei einem Risikoaufschlag von 25% auf die Eigenkapitalkosten aufgrund der bestehenden Zyklik sowie der recht hohen Verschuldung ergibt sich ein neues Kursziel von 42,00€, nach bislang 38,00€. Damit besteht auch auf dem aktuellen Kursniveau noch ein Potenzial von rund 80%.
28.08.2018 Junolyst \| 19920415 Chancen suchen und finden	> Schätzungsänderungen \| Modellupdate < Im Zuge des Geschäftsberichts für das vergangene Geschäftsjahr 2017/18 und den Q1-Zahlen 2018/19 habe ich meine Schätzungen überarbeitet und mein Modell entsprechend angepasst. Nach einem sehr starken Geschäftsjahr mit einem Wachstum von 21,7% auf knapp 1 Mrd. € Umsatz sowie einer sehr guten EBITDA-Marge von 22,8% ist AT&S auch sehr gut in das neue Geschäftsjahr gestartet. Bei einem Umsatzwachstum von 11,2% konnte im traditionell eher schwachen ersten Quartal eine EBITDA-Marge von 23,4% erreicht werden, die allerdings auch durch Einmaleffekte i.H.v. 5 Mio. € durch Bewertungsanpassungen auf Forderungen positiv beeinflusst war. Rechnet man diesen Effekt raus, lag die EBITDA-Marge aber immer noch bei sehr guten 21%. Positiv haben sich im ersten Quartal die zusätzlichen Kapazitäten im Werk Chongqing sowie ein verbesserter Produktmixbemerkbar gemacht. Zugleich soll nun das obere Ende der Prognosespanne (bis zu 6% Umsatzwachstum, 20-23% EBITDA-Marge) erreicht werden. Dazu will das Unternehmen in den kommenden 3-5 Jahren einen Umsatz von 1,5 Mrd. € erreichen. Nachdem der CEO Herr Gerstenmeyer bislang von 5 Jahren gesprochen hatte, nannte er im Conference Call zu den Q1-Zahlen nun die Spanne von 3-5 Jahren, was als sehr beachtlich anzusehen ist. Jedoch wird gleichzeitig auch von einem durchschnittlichen Wachstum von 8,6% gesprochen, sodass eher die 5 Jahre realistisch sein dürften. Nach bis zu 6% in diesem Jahr zeigt sich jedoch, dass sich die Dynamik in den Folgejahren erhöhen und AT&S dann schneller wachsen wird. Voraussetzung für dieses avisierte Wachstum sind weitere Neukunden für die Technologie mSAP welche unbestätigten Angaben zu Folge bislang nur im iPhone X von Apple eingesetzt wurde. Damit besteht aber auch mit dem ersten Kunden noch weiteres Potenzial. Zugleich baut man Kapazitäten im Bereich Automotive aus, um beim anstehenden Trend zum autonomen fahren sowie dem zunehmenden Einsatz elektronischer Komponenten in Autos vorne mit dabei zu sein. Nach dem deutlichen Kursrückgang von in der Spitze 28€ im Januar auf rund 15€ im Juli konnte sich die Aktie nun wieder auf >22€ erholen und dürfte diese Entwicklung auch weiter fortsetzen. Ich habe meine Schätzungen für die Jahre 2018/19ff leicht angepasst und vor allem das Wachstum der Jahre 2019/21 sowie 2020/21 nun höher als bislang angesetzt. Dennoch impliziert mein Modell im 5-Jahreszeitraum lediglich ein Umsatzanstieg auf rund 1,39 Mrd. €, sodass hier auch noch Potenzial besteht. Bei der EBITDA-Marge erwarte ich einen Wert von 23,4% und damit im mittleren Bereich der avisierten 20-25%. Bei einem Risikoaufschlag von 25% auf die Eigenkapitalkosten aufgrund der bestehenden Zyklik sowie der recht hohen Verschuldung ergibt sich ein neues Kursziel von 42,00€, nach bislang 38,00€. Damit besteht auch auf dem aktuellen Kursniveau noch ein Potenzial von rund 80%.
24.08.2018 Alber \| ETHIKMIX Ethisch-ökologischer Mix	AT+S ist die letzten Wochen schön zurückgekommen. Ich reduziere den Bestand und damit das Risiko etwas.

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