Die zuletzt erhöhte Volatilität an den Aktienmärkten ist angesichts der zuvor rasch angestiegenen Leitindizes unter anderem die Folge von Ge- winnmitnahmen durch die Marktteilnehmer. In den USA stieg die Rendite von Staatsanleihen auf 1,5%. Die realen Renditen sind dadurch leicht positiv geworden. Der Goldpreis kam dadurch auch in dieser Woche unter Druck. Das Aufwärtspotenzial des Goldpreises erscheint in diesem Umfeld stark eingeschränkt. Die Aussichten sind für Aktien aufgrund der erwarteten Zuwächse bei den Umsätzen und bei den Gewinnen heuer besser als bei Gold.

Im Verlauf der aktuellen Berichtssaison haben 68% der europäischen Firmen besser als erwartete Gewinne berichtet. 53% der Firmen haben besser als erwartete Umsätze berichtet. Für Q1 und Q2 2021 werden zudem im Jahresvergleich sehr hohe Gewinnanstiege erwartet. Die europäischen Leitindizes sind stärker von zyklischen Sektoren geprägt. Sie sollten sich im Zuge des erwarteten wirtschaftlichen Aufschwungs positiv entwickeln. In den nächsten Wochen dürfte allerdings die Volatilität der Leitindizes wieder leicht ansteigen.