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Neben Fossil hat es in der Vorwoche Leoni zerrissen: Abermals wurden die Gewinne nach unten angepasst, die Dividende wurde gestrichen und intern gibt es relevante Organisationsprobleme, die zu Mehraufwand führen. Zudem kühl sich die Konjunktur spürbar ab. Auf dem jetzigen Niveau kann Leoni gehalten werden.
Weiter Kauf der Leoni AG. Nach den Ankündigungen des Vorstands scheint nach dem Abverkauf wohl alles eingepreist zu sein. Trotz allem sind die Auftragsbücher voll, man muss also nur die Kostenseite in den Griff bekommen und dann werden wir auch hier wieder schöne Kurse sehen. Auf die Dividende kann ich verzichten, aufgrund der Zukunftsausrichtung und der ausgelasteten Produktion möchte ich lieber Investitionen in diesem Bereich sehen. Trotz allem schwinkt natürlich ein gewisser Beigeschmack mit, da man bereits zwei Mal die Prognose gebrochen hat, was natürlich die Fähigkeiten des Managements hinsichtlich dieser in Frage stellt.
Leoni: In ein fallendes Messer zu greifen ist immer gefährlich. Bei Leoni habe ich es dennoch getan. Und der Trade ist aufgegangen. Hintergrund: Nach der abermaligen Gewinnwarnung ist die Aktie des Autozulieferers drastisch eingebrochen. Mit einem vorläufigen Gewinn vor Zinsen und Steuern von nur 144 Mio. Euro blieb der Autozulieferer und Kabelspezialist 2018 weit hinter seinem eigenen Ziel von rund 196 Mio. Euro zurück. Zudem dürfte das Unternehmen die mittelfristigen Prognosen bis 2020 nicht mehr erreichen. Dass die Dividende für 2018 gestrichen wurde, setzte dem Ganzen die Krone auf. Analysten zeigten sich von den Neuigkeiten entsetzt. Hauck & Aufhäuser beispielsweise stufte die Aktie gleich um zwei Stufen, von „Buy“ auf „Sell“, herab und setzte das Kursziel von 40 auf 10 Euro nach unten. Darauf beschleunigte sich die Talfahrt des Titels. In der Spitze ging es um satte 32 Prozent auf weniger als 19 Euro nach unten – weniger als ein Drittel des Niveaus von vor gut einem Jahr, als die Leoni-Aktie bei gut 66 Euro ein Rekordhoch erreicht hatte. Klar, Zahlen und Ausblick klingen desaströs. Doch oftmals reagieren Börsianer über und der Kurs kann sich – zumindest kurzfristig – ein Stück weit erholen. So auch bei Leoni: Ausgehend vom Tief konnte sich die Aktie um mehr als 15 Prozent nach oben arbeiten. Kam mein erster Kauf bei knapp 23 Euro noch zu früh, habe ich mit den Nachkäufen um 19 Euro beinahe das Tief erwischt. Daraus errechnete sich ein Mischkurs von rund 20,35 Euro. Die komplette Position habe ich wenige Stunden später zu Kursen von gut 22 Euro verkaufen können, also mit einem Gewinn von etwa 8 Prozent. Ich rechne mit weiter stark schwankenden Kursen bei Leoni, schließe aber einen späteren Rückkauf nicht aus. Denn grundsätzlich halte ich den Konzern – anders als es der Kursverfall andeutet – nicht für einen Sanierungsfall. Im Gegenteil: Mit einem Kurs-Umsatz-Verhältnis von 0,14 und einem Kurs-Buchwert-Verhältnis von 0,71 notiert die Aktie auf Schnäppchen-Niveau.
Wieder brutales Timing - die Aktie stürzt verteilt auf 2 Tage um circa 40% ab und wir treffen den Tiefpunkt. Das LOW war circa 18,90€ auf Xetra - gekauft haben wir ab 19,15€ runter bis auf 18,90€. Knapp 2 Tage später stehen wir mit der gesamten Position fast 10% im Plus.
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