Aus dem Equity Weekly der Erste Group: In unserem neuen Company Report zur Lenzing-Aktie bestätigen wir unsere Halten-Empfehlung, schrauben jedoch unser Kursziel deutlich auf EUR 87,5/Aktie nach oben (zuvor: EUR 46,40). Dieses reflektiert eine etwas optimistischer als früher eingeschätzte Entwicklung der Umsätze und Preise für Standardviskose sowie eine stärkere Profitabilität, unterstützt auch durch die höhere Kostendisziplin und Kostensenkungsprogramme. Nachdem die Talsohle am Standardviskose-Markt im 2.Quartal 2020 erreicht wurde, setzt sich die Erholung am Fasermarkt fort. Die breitere Verfügbarkeit der COVID-19 Impfstoffe sollte die Pandemie im Laufe des 2021 unter bessere Kontrolle bringen und die Textil-Industrienachfrage und damit auch Lenzings Ergebnisse 2021 nach oben treiben (obwohl sie nach unserer Schätzungen noch weit unter dem Niveau vor Corona bleiben werden).

Ausblick. Für das Corona–geplagte Jahr 2020 erwarten wir einen deutlichen Umsatz- sowie EBIT- Rückgang (von 22% j/j bzw. 80% j/j) und ein nur knapp positives Nettoergebnis (von EUR 2,0 Mio.). Langfristig sehen wir Lenzing weiter auf gutem Kurs, seine Stellung als führender Spezialfaseranbieter weiter auszubauen, nicht zuletzt dank der in Bau befindlichen Lyocell-Kapazitätserweiterung in Thailand und dem Zellstoffwerk in Brasilien. Nach der starken Kursperformance der Lenzing-Aktie in den letzten Monaten (mit dem aktuellen Aktienkurs schon auf Vor-Corona Niveau) sehen wir jedoch die sich aufhellenden Aussichten in den aktuellen Kursniveaus großteils berücksichtigt.