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Vonovia kann aktuell noch nicht von dem jüngsten Aufschwung profitieren, dennoch mach ich mir hier keine Sorgen. Im Gegenteil, in den vergangenen Wochen sind die Renditen am Anleihemarkt für Vonovia nochmal deutlich gesunken, sodass die Refinanzierung in Zukunft günstiger wird und man den Gewinn dadurch erhöhen kann. So werden beispielsweise in den nächsten 12 Monaten 2 Anleihen fällig: eine 5-jährige mit einem Coupon von 1,625% (Bond 010B) sowie eine 8-jährige mit einem Coupon von 3,625% (Bond 005). Eine 5-jährige Anleihe könnte man aktuell zu 0,2%, eine 8-jährige Anleihe zu 0,5% finanzieren. Somit könnte man durch die Refinanzierung den Vorsteuergewinn um gut 25 Mio. € erhöhen, zusätzlich spart man 40 Mio. € durch die https://www.aktienalpha.de/wikifolio-update-woche-vom-31-08-2020-und-07-09-2020/ ein (Bond 008). Allein durch diese drei Maßnahmen wird sich der operative Gewinn für die Aktionäre um 65 Mio. € oder ca. 5% erhöhen, zusätzlich zu dem weiterhin soliden operativen Wachstum. Auch der fundamentale Wert liegt weiterhin deutlich unter dem https://www.aktienalpha.de/vonovia-gute-q2-zahlen-und-einfuehrung-neuer-erfolgsmetriken/ der Immobilien und hat somit auch noch in den nächsten Monaten und Jahren deutlich Potential nach oben.
Vonovia hat gestern Abend eine Kapitalerhöhung angekündigt, was der Auslöser für den heutigen Kurssturz war. Generell stehe ich Kapitalerhöhungen auch eher kritisch gegenüber, hier kann ich den Grund allerdings nachvollziehen: Durch das zusätzliche Eigenkapital kann im nächsten Jahr eine 2014 ausgegebene Hybridanleihe über 500 Mio Euro gekündigt werden, die mit 4% verzinst ist. Man erhöht den Gewinn dadurch auf einen Schlag um 20 Mio. Euro und hat noch eine halbe Milliarde zur Wachstumsfinanzierung oder Anleihen Rückzahlung übrig. Da die neuen Aktien zu 59 Euro ausgegeben wurden, kann ich den Kursrückgang heute nachvollziehen, aber glaube, dass dies eher kurzfristiger Natur ist.
Vonovia profitiert heute von einer Kurszielanhebung von Goldman Sachs (von 68,10€ auf 81,10€) und steht weiterhin auf deren "Conviction Buy List". Auch wenn ich nicht wirklich viel auf Kursziele gebe, hilft es dem Kurs heute trotzdem. Mit 30% ist Vonovia die stärkste Position aktuell, da ich durch die https://www.aktienalpha.de/vonovia-gute-q2-zahlen-und-einfuehrung-neuer-erfolgsmetriken/ erwarte, dass der faire Wert für viele Anleger stärker sichtbar wird und somit im Anbetracht des geringen Risikos ein hohes Potential in den nächsten Monaten vorhanden ist.
tradsam | 14D00F29
DAX Werte mit Absicherung
TBasti | BB1912
Predictable Consumer Stocks
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