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Tesla darf auf dem Gelände seiner geplanten Fabrik in Grünheide bei Berlin nach einem Gerichtsbeschluss weiter Bäume roden. Das Oberverwaltungsgericht Berlin-Brandenburg wies die Eilanträge zweier Umweltverbände gegen die vorzeitige Zulassung des Rodens in zweiter Instanz zurück. Der Beschluss ist nicht anfechtbar. Bravo. Tesla notiert mit einem Kursgewinn von satten 261 Prozent in meinem Depot.
Wo wird Tesla in 5 Jahren sein?
Für den Elektroautohersteller können sich große Veränderungen ergeben. Tesla ist heute mit großem Abstand der wertvollste Autohersteller der Welt, obwohl viele Hersteller in nur wenigen Wochen die Anzahl der Autos herstellen, die Tesla in einem ganzen Jahr verkaufen. Investoren setzen darauf, dass die Erschütterung der Autoindustrie mindestens die nächsten fünf Jahre andauern wird wenn nicht sogar noch viel länger. Wenn ich in meine Kristallkugel schaue, erwarte ich folgendes für Tesla in fünf Jahren.
Die Autoproduktion wird weiter boomen
Im Jahr 2020 rechnet Tesla mit einer Auslieferung von mehr als 500.000 Fahrzeugen, was einem Anstieg von 36% gegenüber 2019 entspricht. Dies ist eine kräftige Wachstumsrate. Wenn wir von einer jährlichen Produktionswachstumsrate von 30% bis 2025 ausgehen, würde das Unternehmen 1,86 Millionen Fahrzeuge herstellen. Angesichts des erwarteten Hochlaufs der Produktion in seinem China Werk und des in die Wege geleiteten Werk-Bau in Brandenburg, könnte Tesla bis dahin möglicherweise fast 2 Millionen Fahrzeuge produzieren.
Das Risiko für Tesla besteht darin, dass andere Autohersteller dies bei der Konstruktion von Elektrofahrzeugen nachholen. Dieses Jahr könnte ein Wendepunkt werden: Audi, Rivian, Volvo, Ford und andere bringen neue Elektrofahrzeugmodelle mit größerer Reichweite und zunehmend wettbewerbsfähigen Preisen auf den Markt. Wenn diese Fahrzeuge anfangen, Teslas führenden Marktanteil bei Elektrofahrzeugen einzuschränken, könnte dies die Nachfrage und letztendlich das Wachstum beeinträchtigen. Bisher stellte es noch kein Problem dar, aber in den nächsten fünf Jahren wird sich der Wettbewerbsvorteil von Tesla wahrscheinlich verringern. Ein Scheideweg für den Autopilot
Tesla ist bei weitem nicht das einzige Unternehmen, das an autonomen Autos arbeitet. Es war nur das aggressivste Unternehmen, den Verbrauchern selbstfahrende Funktionen anzubieten. Das Autopilot-System des Unternehmens ist jedoch weit von einer vollständigen Autonomie entfernt, und das Forschungsunternehmen Navigant bewertet Tesla im autonomen Fahrzeugrennen hinter GM Cruise, Alphabet's Waymo, Ford, Volkswagen und sogar Uber.
CEO Elon Musk sagte beim Ergebnisaufruf für das vierte Quartal 2019, dass Tesla bestenfalls noch Monate von einem vollständig selbstfahrenden Fahrzeug entfernt ist. Inzwischen legen Autos von Cruise, Waymo und anderen jedes Jahr Millionen von selbstfahrenden Meilen zurück. Wenn sie Produkte auf den Markt bringen, können sie die autonome Fahrtechnologie von Tesla überholen.
Darüber hinaus kann der Wettbewerb möglicherweise schneller an Größe gewinnen, als die meisten Anleger glauben. Technologieunternehmen wie NVIDIA und Intel, die autonome Technologie als Service an mehrere Hersteller verkaufen, könnten die Autonomie weitaus schneller verbreiten als Tesla. Wir können nicht wissen, wie es genau mit dem Autopilot hinführt, aber ich denke, dass die Technologie in den nächsten fünf Jahren an einen Scheideweg kommen wird und wo Tesla zu diesem Zeitpunkt einige wichtige Konkurrenten hinter sich lassen wird. Tesla Energy wird ein neues Zuhause finden
Ein Geschäft, das in Tesla scheinbar verloren geht, ist Tesla Energy, zu dem die Installationseinheit für Solarstromanlagen und die Energiespeicher gehören. Es ist gut dokumentiert, dass Teslas Solarambitionen eine Katastrophe waren, aber das Geschäft mit Energiespeichern hat sich teilweise aufgrund einer Fertigungspartnerschaft mit Panasonic gut entwickelt. Dennoch betrug die Bruttomarge von Tesla Energy im Jahr 2019 nur 12,4%, und das Unternehmen wird wahrscheinlich Geld verlieren, wenn die Betriebskosten berücksichtigt werden. Solar- und Energiespeicher haben sich bei Elektrofahrzeugen nicht als großartiges Bündel erwiesen, und das ist letztendlich ein strategisches Problem, wenn es darum geht, sie zusammenzuhalten.
Ich denke, dass Tesla in den nächsten fünf Jahren damit beginnen wird, sein Energiegeschäft zu entwickeln, wenn Wettbewerber an Marktanteile gewinnen. Die Wahrheit aber ist, dass Teslas Zukunft in Elektrofahrzeugen und autonomem Fahren liegt, nicht in Solar- oder Energiespeichern, und das Energiegeschäft wird eine Ablenkung sein, wenn das Kerngeschäft wächst. Wohin wird Teslas Aktie von hier aus gehen?
Tesla hatte bisher freie Fahrt mit Elektrofahrzeugen, aber das ändert sich, wenn Hersteller wie Volkswagen, Porsche, GM, Ford und andere ernsthafte Konkurrenten auf den Markt kommen. Positive Reaktionen der Verbraucher auf ihre neuen Angebote könnten das Volumenwachstum und die Margen von Tesla unter Druck setzen.
Wo Tesla meiner Meinung nach zu viel Glaubwürdigkeit für seine Marktkapitalisierung von 144 Milliarden US-Dollar bekommt, liegt im autonomen Fahren. Das Unternehmen hat nicht bewiesen, dass es ein vollständig autonomes Fahrzeug herstellen kann, und Analysten glauben, dass es hinter der Konkurrenz zurückliegt. Selbst wenn die Verkäufe von Elektrofahrzeugen weiter wachsen, wird die autonome Mitfahrgelegenheit wahrscheinlich Marktanteile gewinnen, und andere Unternehmen sind besser dafür gerüstet, diesen Markt zu bedienen.
Angesichts der kommenden Wettbewerbskräfte würde ich heute keine Tesla-Aktie kaufen. Es ist zweifellos ein disruptives Unternehmen, aber es hat nicht bewiesen, dass es in der Lage ist, Geld zu verdienen, und letztendlich geht es in den Auto-, Energie- und Transportunternehmen darum.
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