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Nach DIESER Hauptversammlung ist die Kursentwicklung schon ziemlich enttäuschend. Ich hatte mit dem Signal zu einer starken Aufwärtsbewegung gerechnet, da die Lagedarstellung des Konzern sehr viel schlechter hätte sein können. Zudem signaliisert der zeitnaheste Index der Deutschen Bundesbank für die Wirtschaftsaktivität eine V-Förmige Erholung: https://boerse.ard.de/anlagestrategie/konjunktur/der-wirtschaft-in-echtzeit-auf-der-spur100.html Wie weit diese trägt, das ist freilich offen. Aber da die Aktie der Salzgitter AG nicht wegen der Unternehmenslage so extremst tief notiert, sondern als Spielball zur Konjunkturentwicklung "mißbraucht" wird, sollte diese Erholungsbewegung eigentlich zu stark steigenden Kursen führen. Ein fairer Wert ist sicherlich oberhalb der 50 Euro Marke zu taxieren.
Jemand hat wichtige Minuten und Aussagen der Hauptversammlung von gestern herausgeschrieben: https://www.wallstreet-online.de/community/posting-drucken/64338110. Das sollte jetzt der Auftakt zu einer Kursrallye sein.
Das Analystenhaus Stonefield Research kommt zu einer bemerkenswerten Einschätzung. Es hat in einer Sum-of-the-Parts-Analyse einige wichtige Bestandteile der Salzgitter AG addiert und dem gegenwärtigen Börsenwert der Salzgitter AG gegenübergestellt: 29,99x % Anteil am Börsenwert der Aurubis AG von aktuell 2,43 Mrd. Euro = 726 Millionen Euro Von der AG mitgeteillter verstecketer Buchgewinn der C02-Verschmutzungsrechte bei 25 Euro je Tonne Börsenkurs = 300 Millionen Euro Angesetzter Wert des Geschäftsbereich Technologie bei einem 2019er Umsatz von 1,39 Mrd. mit einem Periodenergebnis von 32,7 Mio. Euro: 650 Millionen Euro In dieser Sum-of-the-Parts-Analyse ergibt sich bereits ein Wert von 1.676 Millionen Euro. Dagegen steht ein Börsenwert der Salzgitter AG bei einem Kurs von 12,40 Euro von 745 Millionen Euro. Berücksichtigt man die gehaltenen 10 % eigenen Aktien, dann verringert sich dieser Wert auf 671 Million Euro. Als Zwischenfazit stellt Stonefield Research fest, das nur die Berücksichtigung von 3 Assets bereits eine Unterdeckung im Börsenwert von 1 Milliarde Euro ergibt. Dabei ist der eigentliche Wert der Segmente Handel und Stahlherstellung nur mit der Nettoverschuldung von ca. 400 Millionen Euro angesetzt. Mithin ergibt sich das Fazit des Reserachhauses, das die Börsenbewertung unglaublich Negatives eingepreist hat und ein extremes Wertaufholpotential besitzt. Der faire Wert der Aktie wird mit einem 30 % Risikoabschlag zum Eigenkapital per 31.12.2019 auf 38 Euro taxiert.
Der Salzgitter AG geht es verglichen zu anderen Unternehmen wie Lufthansa, Fraport, TUI relativ sehr gut. Die Analysten überschlagen sich allerdings heute wieder mit Verdummungsmitteilungen. Denn der Börsenwert der Salzgitter AG mit ihren großen materiellen Werten liegt aktuell bei nur noch knapp über 500 Millionen Euro - die eigenen Aktien nicht mitgerechnet. Der Wert der Aurubis Beteiligung liegt hingegen aktuell bei ca. 650 Millionen Euro. Also schon ein "Börsenwert" von Minus 150 Millionen Euro für die Salzgitter AG stand-alone! Es ist erschreckend mitansehen zu müssen, zu welchem Schwachsinn Analysten in der Lage sind.
Alle deutschen Stahlwerte springen an, weil Arcelor Mittal einen positiven Ausblick für 2020 gegeben hat. Das real money - Wikifolio hatte im Januar 2020 am all time low bei 14.4 Euro nochmal aufgestockt und später kleine Kursgewinne realisiert. Heute wird glattgestellt und der Gewinn von 8% innerhalb von 3 Wochen gesichert. (zusätzlich noch in Klöckner und US-Steel engagiert).
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