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NetEase hat heute Zahlen veröffentlicht. Auf den ersten Blick sieht profitables Wachstum (+25%) sehr gut aus. Allerdings sind Wachstum sowie der Umsatz sehr ungleich verteilt. Online Games sind das Brot und Butter Geschäft, der Rest wird Querfinanziert. Genau hier sehe ich ein Problem: Youdao (e-Learning) ist zwar sehr interessant aber trägt nur sehr wenig zum Umsatz bei und ist zusätzlich noch sportlich bewertet (in einem wettbewerbsintensiven Umfeld). Das dritte Geschäftsfeld, die " Innovative businesses ", werden von Analysten eher skeptisch betrachtet weil darunter sehr wettbewerbsintensive Bereiche wie Live-Streaming fallen, wo man NetEase nicht wirklich zutraut vorne mitspielen zu können. Problematisch ist mMn, dass genau dieses dritte Geschäftsfeld stark zum Wachstum beigetragen hat (+41,3% YoY)... Mir wäre es deutlich lieber, wenn NetEase dieses dritte Geschäftsfeld verkaufen würde und mehr Geld an die Aktionäre verteilen würde.
Kritischer Artikel zu Netease's Kurzvideo-Aktivitäten:
https://www.scmp.com/tech/big-tech/article/3121334/netease-spreads-short-video-ambitions-across-entire-ecosystem-take
Ich denke auch nicht, dass Netease hier irgendwas gewinnen kann, aber die anderen Sparten sind immer noch interessant genug.
Die Q4-Zahlen kommen am 25. Februar und werden eher schwach erwartet. Davon sollte man sich nicht abschrecken lassen, Netease steht voraussichtlich vor einem sehr starken Jahr insgesamt, jedenfalls wenn man den Konsensschätzungen glaubt.
Zedi | CHINTECH
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