Ich stimme der Verwendung von Cookies zu. Auch wenn ich diese Website weiter nutze, gilt dies als Zustimmung.

Bitte lesen und akzeptieren Sie die Datenschutzinformation und Cookie-Informationen, damit Sie unser Angebot weiter nutzen können. Natürlich können Sie diese Einwilligung jederzeit widerrufen.





Inbox: Berenberg Bank ist bullish auf Vonovia, auch dank Buwog


Buwog
Akt. Indikation:  30.50 / 30.50
Uhrzeit:  22:38:28
Veränderung zu letztem SK:  0.00%
Letzter SK:  30.50 ( 0.00%)

Conwert Letzter SK:  30.50 ( 0.00%)
Vonovia SE
Akt. Indikation:  31.76 / 31.83
Uhrzeit:  18:58:47
Veränderung zu letztem SK:  0.30%
Letzter SK:  31.70 ( 2.49%)

09.01.2018

Zugemailt von / gefunden bei: Berenberg Bank (BSN-Hinweis: Lauftext im Original des Aussenders, Titel (immer) und Bebilderung (oft) durch boerse-social.com aus dem Fotoarchiv von photaq.com)

Die Berenberg Bank ist bullish auf die Vonovia-Aktie und erhöht das Kursziel von 44 auf 47 Euro. Die Anlage-Empfehlung ist "Buy". Die Buwog-Akquisition wird als vernünftig bezeichnet.
 
Hier die Einschätzung der Analysten:
Portfolio performing well: We raise our price target for Vonovia to €47 after the share price has almost reached our previous target of €44. We expect the company to continue disposing properties in regions where critical mass is missing and where the potential for rent increases after additional spending for value-enhancing capex is limited. As of September, Vonovia was exposed to about 560 locations, while the strategic portfolio only sees properties in about 400 locations. In addition, we lower our assumptions for external growth similar to peers as the overall supply of sizeable residential portfolios in Germany will remain scarce. Accordingly, we regard the takeover bid of BUWOG and Vonovia’s approach to accelerate the construction of new properties as very reasonable. Having raised our assumptions for lfl rental growth of the portfolio, with a higher percentage coming from value-enhancing capex spending (also done by similar-sized peers), we expect the FFO I per share (adjusted EPS, excluding BUWOG) for 2018 and 2019 to improve by more than 7%, predominantly from internal growth. For FY 2018, Vonovia is guiding for a growth in FFO I per share of about 6.3%. Overall, we think our assumptions are conservative and expect the company to continue focusing on cost savings and improving the operational efficiency.
 
BUWOG takeover with some side-effects...: We are positive about Vonovia’s intention to take over BUWOG with the tender offer announced on 18 December 2017. On 5 February, the offer document will be published with the initial acceptance period running from 6 February – 12 March. The end of the additional acceptance period will be on 18 June. We think the minimum acceptance level of 50% plus one share is reachable, also because of BUWOG’s supporting the offer. However, we think that this deal is more than “another bolt-on acquisition”, as described by Vonovia, because: a) it will be entirely financed by debt, which is different to previous M&A by Vonovia and peers; b) with BUWOG’s c22,000 units in Austria, Vonovia will have a sizeable local portfolio (7% on a combined basis). However, the lfl rental growth of the combined portfolio might initially be lower than Vonovia’s now predicted c4% pa from 2018, due to the restrictive Austrian residential law; and c) this is different to the recently completed takeover of the Vienna-listed conwert , as a potential squeeze-out of BUWOG might take time creating a higher complexity for the enlarged Vonovia organisation.

● ...but definitely worth it: Regarding the financing structure it is encouraging that the rating agency Standard & Poor’s (S&P) affirmed Vonovia’s credit rating of BBB+, despite the company’s loan-to-value at 44- 48% depending on the acceptance, which is considerably higher than the ~40% as predicted for year-end 2017.

 

Companies im Artikel

Buwog

 
Mitglied in der BSN Peer-Group Immobilien
Show latest Report (06.01.2018)
 
Für Zusatzliquidität im Orderbuch der Buwog -Aktien sorgen die Wood & Company Financial Services als Specialist sowie die Market Maker Baader Bank AG, Erste Group Bank AG, Hudson River Trading Europe, Société Générale S.A., Tower Research Capital und Raiffeisen Centrobank AG, Klick auf Institut/Bank öffnet Übersicht.



Conwert

 
Mitglied in der BSN Peer-Group Immobilien
Show latest Report (06.01.2018)
 
Für Zusatzliquidität im Orderbuch der Conwert-Aktien sorgen die Raiffeisen Centrobank AG als Specialist sowie die Market Maker Hudson River Trading Europe, Société Générale S.A., Virtu Financial Ireland Limited und Wood & Company Financial Services, Klick auf Institut/Bank öffnet Übersicht.



Vonovia SE

 
Mitglied in der BSN Peer-Group Immobilien
Show latest Report (06.01.2018)
 



Flaggen vorm Hauptgebäude von Vonovia in Düsseldorf (Nordrhein-Westfalen). (Foto: Roland Weihrauch/dpa - https://www.vonovia.de/Ueber-Vonovia/Presse/Mediathek ) © Aussender


Aktien auf dem Radar:Flughafen Wien, AT&S, voestalpine, Warimpex, Addiko Bank, Immofinanz, Semperit, UBM, BTV AG, Bawag, Frequentis, Kostad, Lenzing, Mayr-Melnhof, OMV, Porr, Polytec Group, Rosenbauer, Wolford, Oberbank AG Stamm, BKS Bank Stamm, RHI Magnesita, S Immo, Symrise, Beiersdorf, Sartorius, Qiagen, Deutsche Boerse, Siemens Healthineers, Bayer, Daimler.

(BSN-Hinweis: Lauftext im Original des Aussenders, Titel (immer) und Bebilderung (oft) durch boerse-social.com aus dem Fotoarchiv von photaq.com)

Random Partner #goboersewien

Frequentis
Frequentis mit Firmensitz in Wien ist ein internationaler Anbieter von Kommunikations- und Informationssystemen für Kontrollzentralen mit sicherheitskritischen Aufgaben. Solche „Control Center Solutions" entwickelt und vertreibt Frequentis in den Segmenten Air Traffic Management (zivile und militärische Flugsicherung, Luftverteidigung) und Public Safety & Transport (Polizei, Feuerwehr, Rettungsdienste, Schifffahrt, Bahn).

>> Besuchen Sie 62 weitere Partner auf boerse-social.com/goboersewien


Meistgelesen
>> mehr





PIR-Zeichnungsprodukte
AT0000A2B667
AT0000A2TJR1
AT0000A2RYG7
Newsflow
>> mehr

Börse Social Club Board
>> mehr
    BSN MA-Event Symrise
    BSN Vola-Event Deutsche Bank
    BSN Vola-Event Merck KGaA
    BSN Vola-Event Siemens Healthineers
    BSN Vola-Event Sartorius
    #gabb #1122

    Featured Partner Video

    Wiener Börse Plausch S2/41: Wie lange sind IIA & S Immo noch gelistet? Kapsch vs Porr & Andritz, Spoiler Verbund & Uniqa

    Die Wiener Börse Pläusche sind ein Podcastprojekt von Christian Drastil Comm. Unter dem Motto „Market & Me“ berichtet Christian Drastil über das Tagesgeschehen an der...

    Inbox: Berenberg Bank ist bullish auf Vonovia, auch dank Buwog


    09.01.2018, 5243 Zeichen

    09.01.2018

    Zugemailt von / gefunden bei: Berenberg Bank (BSN-Hinweis: Lauftext im Original des Aussenders, Titel (immer) und Bebilderung (oft) durch boerse-social.com aus dem Fotoarchiv von photaq.com)

    Die Berenberg Bank ist bullish auf die Vonovia-Aktie und erhöht das Kursziel von 44 auf 47 Euro. Die Anlage-Empfehlung ist "Buy". Die Buwog-Akquisition wird als vernünftig bezeichnet.
     
    Hier die Einschätzung der Analysten:
    Portfolio performing well: We raise our price target for Vonovia to €47 after the share price has almost reached our previous target of €44. We expect the company to continue disposing properties in regions where critical mass is missing and where the potential for rent increases after additional spending for value-enhancing capex is limited. As of September, Vonovia was exposed to about 560 locations, while the strategic portfolio only sees properties in about 400 locations. In addition, we lower our assumptions for external growth similar to peers as the overall supply of sizeable residential portfolios in Germany will remain scarce. Accordingly, we regard the takeover bid of BUWOG and Vonovia’s approach to accelerate the construction of new properties as very reasonable. Having raised our assumptions for lfl rental growth of the portfolio, with a higher percentage coming from value-enhancing capex spending (also done by similar-sized peers), we expect the FFO I per share (adjusted EPS, excluding BUWOG) for 2018 and 2019 to improve by more than 7%, predominantly from internal growth. For FY 2018, Vonovia is guiding for a growth in FFO I per share of about 6.3%. Overall, we think our assumptions are conservative and expect the company to continue focusing on cost savings and improving the operational efficiency.
     
    BUWOG takeover with some side-effects...: We are positive about Vonovia’s intention to take over BUWOG with the tender offer announced on 18 December 2017. On 5 February, the offer document will be published with the initial acceptance period running from 6 February – 12 March. The end of the additional acceptance period will be on 18 June. We think the minimum acceptance level of 50% plus one share is reachable, also because of BUWOG’s supporting the offer. However, we think that this deal is more than “another bolt-on acquisition”, as described by Vonovia, because: a) it will be entirely financed by debt, which is different to previous M&A by Vonovia and peers; b) with BUWOG’s c22,000 units in Austria, Vonovia will have a sizeable local portfolio (7% on a combined basis). However, the lfl rental growth of the combined portfolio might initially be lower than Vonovia’s now predicted c4% pa from 2018, due to the restrictive Austrian residential law; and c) this is different to the recently completed takeover of the Vienna-listed conwert , as a potential squeeze-out of BUWOG might take time creating a higher complexity for the enlarged Vonovia organisation.

    ● ...but definitely worth it: Regarding the financing structure it is encouraging that the rating agency Standard & Poor’s (S&P) affirmed Vonovia’s credit rating of BBB+, despite the company’s loan-to-value at 44- 48% depending on the acceptance, which is considerably higher than the ~40% as predicted for year-end 2017.

     

    Companies im Artikel

    Buwog

     
    Mitglied in der BSN Peer-Group Immobilien
    Show latest Report (06.01.2018)
     
    Für Zusatzliquidität im Orderbuch der Buwog -Aktien sorgen die Wood & Company Financial Services als Specialist sowie die Market Maker Baader Bank AG, Erste Group Bank AG, Hudson River Trading Europe, Société Générale S.A., Tower Research Capital und Raiffeisen Centrobank AG, Klick auf Institut/Bank öffnet Übersicht.



    Conwert

     
    Mitglied in der BSN Peer-Group Immobilien
    Show latest Report (06.01.2018)
     
    Für Zusatzliquidität im Orderbuch der Conwert-Aktien sorgen die Raiffeisen Centrobank AG als Specialist sowie die Market Maker Hudson River Trading Europe, Société Générale S.A., Virtu Financial Ireland Limited und Wood & Company Financial Services, Klick auf Institut/Bank öffnet Übersicht.



    Vonovia SE

     
    Mitglied in der BSN Peer-Group Immobilien
    Show latest Report (06.01.2018)
     



    Flaggen vorm Hauptgebäude von Vonovia in Düsseldorf (Nordrhein-Westfalen). (Foto: Roland Weihrauch/dpa - https://www.vonovia.de/Ueber-Vonovia/Presse/Mediathek ) © Aussender




    Was noch interessant sein dürfte:


    Inbox: Bei neuen Storys zu Aktien nicht überstürzt handeln

    Marktstart, unser Robot zum Dow: Microsoft, United Tech, Visa und IBM 2018 bisher an allen Tagen im Plus #bsngine #fintech

    Marktstart: Unser Robot zum DAX; RWE, Infineon und Allianz an allen 2018er-Tagen im Plus (#fintech #bsngine)

    Inbox: Zertifikate Forum Austria mit neuem Fördermitglied

    Inbox: Brexit beeinflusst die Recruitment-Aktivitäten im Bank- und Finanzwesen

    Inbox: Schweizerische Nationalbank mit fettem Gewinn

    Inbox: immigon will Lösung für Ergänzungskapitalanleihen

    Inbox: Positive Rahmenbedingungen für Aktienmärkte bleiben bestehen

    Inbox: So sieht die neue Generaldirektorin bei OMV Petrom aus

    Inbox: Athos Immobilien kündigt deutlich höheres Ergebnis an

    Audio: Stefan Müller: "Die spannendsten Aktien 2018 sind die Deutsche Bank und die Automobilbranche!"



    BSN Podcasts
    Christian Drastil: Wiener Börse Plausch

    Und mehr: Rodecaster Pro II, Review und Hörprobe 1. Einsatz




    Buwog
    Akt. Indikation:  30.50 / 30.50
    Uhrzeit:  22:38:28
    Veränderung zu letztem SK:  0.00%
    Letzter SK:  30.50 ( 0.00%)

    Conwert Letzter SK:  30.50 ( 0.00%)
    Vonovia SE
    Akt. Indikation:  31.76 / 31.83
    Uhrzeit:  18:58:47
    Veränderung zu letztem SK:  0.30%
    Letzter SK:  31.70 ( 2.49%)



     

    Bildnachweis

    1. Flaggen vorm Hauptgebäude von Vonovia in Düsseldorf (Nordrhein-Westfalen). (Foto: Roland Weihrauch/dpa - https://www.vonovia.de/Ueber-Vonovia/Presse/Mediathek ) , (© Aussender)   >> Öffnen auf photaq.com

    Aktien auf dem Radar:Flughafen Wien, AT&S, voestalpine, Warimpex, Addiko Bank, Immofinanz, Semperit, UBM, BTV AG, Bawag, Frequentis, Kostad, Lenzing, Mayr-Melnhof, OMV, Porr, Polytec Group, Rosenbauer, Wolford, Oberbank AG Stamm, BKS Bank Stamm, RHI Magnesita, S Immo, Symrise, Beiersdorf, Sartorius, Qiagen, Deutsche Boerse, Siemens Healthineers, Bayer, Daimler.


    Random Partner

    Frequentis
    Frequentis mit Firmensitz in Wien ist ein internationaler Anbieter von Kommunikations- und Informationssystemen für Kontrollzentralen mit sicherheitskritischen Aufgaben. Solche „Control Center Solutions" entwickelt und vertreibt Frequentis in den Segmenten Air Traffic Management (zivile und militärische Flugsicherung, Luftverteidigung) und Public Safety & Transport (Polizei, Feuerwehr, Rettungsdienste, Schifffahrt, Bahn).

    >> Besuchen Sie 62 weitere Partner auf boerse-social.com/partner


    Flaggen vorm Hauptgebäude von Vonovia in Düsseldorf (Nordrhein-Westfalen). (Foto: Roland Weihrauch/dpa - https://www.vonovia.de/Ueber-Vonovia/Presse/Mediathek ), (© Aussender)


    Useletter

    Die Useletter "Morning Xpresso" und "Evening Xtrakt" heben sich deutlich von den gängigen Newslettern ab. Beispiele ansehen bzw. kostenfrei anmelden. Wichtige Börse-Infos garantiert.

    Newsletter abonnieren

    Runplugged

    Infos über neue Financial Literacy Audio Files für die Runplugged App
    (kostenfrei downloaden über http://runplugged.com/spreadit)

    per Newsletter erhalten


    Meistgelesen
    >> mehr





    PIR-Zeichnungsprodukte
    AT0000A2B667
    AT0000A2TJR1
    AT0000A2RYG7
    Newsflow
    >> mehr

    Börse Social Club Board
    >> mehr
      BSN MA-Event Symrise
      BSN Vola-Event Deutsche Bank
      BSN Vola-Event Merck KGaA
      BSN Vola-Event Siemens Healthineers
      BSN Vola-Event Sartorius
      #gabb #1122

      Featured Partner Video

      Wiener Börse Plausch S2/41: Wie lange sind IIA & S Immo noch gelistet? Kapsch vs Porr & Andritz, Spoiler Verbund & Uniqa

      Die Wiener Börse Pläusche sind ein Podcastprojekt von Christian Drastil Comm. Unter dem Motto „Market & Me“ berichtet Christian Drastil über das Tagesgeschehen an der...