Inbox: Aktienindizes sollten weiter moderat ansteigen

Aus dem Equity Weekly der Erste Group : Die globalen Indizes stiegen letzte Woche mehrheitlich an. Der Stoxx 600 legte um +1% zu, der Dax stieg um +0,9% bzw. der Nikkei befestigte sich um +0,5%. Der S&P 500 schwächte hingegen leicht ab (-0,6%). Er weist seit Jahresbeginn mit einem Plus von +9% die weitaus beste Performance der breiten, global relevanten Indizes auf.

Die Konsensus-Prognosen für die globalen Unternehmensgewinne sind weiterhin positiv. Für 2018 wird ein Gewinnwachstum um +24,7% erwartet und für nächstes Jahr ein Anstieg um +9%. Die aktuelle Prognose für das Umsatzwachstum zeigt, dass die Umsätze der Unternehmen heuer kräftig ansteigen werden. Die Konsensus-Schätzung diesbezüglich ist ein Plus von +7,9% bzw. ein Anstieg um +4% im kommenden Jahr.

Der Zinsanhebungszyklus der Fed dauert an. Die Fed erhöhte zuletzt am 26. September die Fed Funds Rate auf die neue Bandbreite 2,0% – 2,25%. Ein weiterer Zinsschritt erfolgt voraussichtlich im Dezember. Für das kommende Jahr sind weitere drei Zinsschritte zu erwarten. Die vergangenen Zinsanhebungen hatten in den letzten Quartalen keine negativen Aus- wirkungen auf Aktien. Sie sind vielmehr Zeichen einer US-Wirtschaft, die sich in einer guten Verfassung befindet. Die Goldpreisentwicklung wird hingegen negativ vom Zinsanhebungszyklus beeinflusst. Der Goldpreis fiel im Wochen- vergleich um -1,8%. Der Rückgang seit Jahresbeginn beträgt -9%.

Die globalen Economic Surprise Indizes verbessern sich derzeit für USA, China, Asia Pacific und CEE. Das bedeutet, dass die positiven Wirtschaftsdaten (im Vergleich zu den Erwartungen) in Relation zu den negativen Daten wieder zunehmen. Absolut gesehen gibt es zwar einen Überhang an negativen Überraschungen der Wirtschaftsdaten, die Zeichen der Verbesserung sind jedoch offensichtlich. Für die Eurozone trifft dies derzeit allerdings nicht zu.