Inbox: Porr - Einstiegspotenzial für mittel bis langfristig ausgerichtete Anleger

Die vorläufigen Zahlen für 1H17, die eine Gewinnwarnung ausgelöst haben, sind mit den endgültigen Zahlen bestätigt worden. Folglich erwartet der Vorstand der PORR für 2017 ein starkes Umsatzwachstum, allerdings ein Vorsteuerergebnis unter Vorjahr (siehe auch Equity Weekly von letzter Woche)

Ausblick. Die mit Spannung erwartete Telefonkonferenz zu den Zahlen und zum Ausblick lieferte folgende Details: 1) Zumindest ein Teil der zusätzlichen Logistikkosten aufgrund des Embargos gegen Katar soll vom Auftraggeber übernommen werden. 2) Die Situation in Katar könnte es PORR ermöglichen weitere lukrative Aufträge an Land zu ziehen, nachdem regionale Bauunternehmen aus Ländern, die das Embargo unterstützen, wohl nicht mehr berücksichtigt werden. 3) Wie lange es dauern wird, die Profitabilität in Deutschland (derzeit <1% Vorsteuermarge) mit Hilfe von Skaleneffekten an das Gruppen-Margen-Ziel von 3% heranzuführen sei schwierig und könnte länger dauern. Für mittel-langfristig ausgerichtete Anleger bietet der aktuelle Kurs ein interessantes Einstiegsniveau, allerdings sehen wir bei weiteren negativen Meldungen va. im Zusammenhang mit Katar oder dem laufenden Kartellverfahren in Österreich zumindest kurzfristig negatives Kurspotenzial.