Erstmals seit vielen Wochen zeigte der globale Schwellenländerindex eine relative Stärke im Vergleich zu Weltaktienindex der entwickelten Märkte. Er stieg in EUR um +0,2%. Dies sollte nicht als Ende der Schwäche der Emerging Markets interpretiert werden. Deren relative Stärke in dieser Wo- che ist vielmehr ein Hinweis darauf, dass die jüngste Abschwächung der entwickelten Märkte auf Gewinnmitnahmen zurückzuführen ist. Die Leitindi- zes der entwickelten Märkte sind zuvor nämlich wesentlich stärker ange- stiegen als jener der Schwellenländer. Die Aussichten für Gewinnwachstum im nächsten Jahr sind für die entwickelten Märkten auch besser als für die Schwellenländer. Daher sollten die Leitindizes der entwickelten Märkte in den nächsten Quartalen eine bessere Ertrags-Entwicklung aufweisen als jene der Schwellenländer.

Nach dem Gewinnrückgang bei globalen Aktien (2020e: -20,4%), sollten laut Konsensus-Schätzung im nächsten Jahr die Gewinne um ca. +27% ansteigen. Die Anzahl negativer Überraschungen der aktuellen Wirtschafts- daten wird im Vergleich zu den Erwartungen geringer. Das sind erste Zei- chen einer Besserung. Dies trifft für die Economic-Surprise Indizes der meisten Regionen/Länder zu. Der nachstehende Chart veranschaulicht diesen Sachverhalt.