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Inbox: RCB bullish auf Andritz
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Andritz
Akt. Indikation: 58.85 / 59.00
Uhrzeit: 11:52:09
Veränderung zu letztem SK: 1.07%
Letzter SK: 58.30 ( -0.34%)
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voestalpine
Akt. Indikation: 25.34 / 25.46
Uhrzeit: 18:36:58
Veränderung zu letztem SK: 0.00%
Letzter SK: 25.40 ( 3.00%)
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03.01.2018
Zugemailt von / gefunden bei: RCB (BSN-Hinweis: Lauftext im Original des Aussenders, Titel (immer) und Bebilderung (oft) durch boerse-social.com aus dem Fotoarchiv von photaq.com)
Andritz raised to BUY, TP EUR 54.0 - Price rally could finally end large pulp mill hiatus
- Chinese demand has fuelled last year's pulp price rally; considerable price increases could spur new pulp mill investment, especially given the drop in confirmed additions from 2019 onwards
- We believe that the large pulp mill order hiatus could finally come to an end in 2018e
- We remain cautious on Hydro and Metals
- We raise our price target to EUR 54 (from EUR 50) on a better mid-term earnings outlook and lift our recommendation to BUY from HOLD
With pulp prices at record levels, some M&A issues solved in Brazil and demand soaring in China we reckon that the urgent need for new capacities should lead to green lights for several new pulp mill projects and orders for Andritz in 2018e. Major orders should lay the basis for a recovery of earnings in 2019e, after a bottoming-out in 2018e. We increase our mid-term earnings (by 2% on average) and raise our price target to EUR 54 (from EUR 50), further supported by continued sector rerating. Given a 15% upside to our target price, we review our recommendation ahead of potential new pulp mill orders and raise Andritz to BUY from HOLD.
Pulp has to get going: Hardwood pulp prices increased by 20-52% in 2017, not only on supply issues, but strong demand growth while capacity additions are to slow down next year and in 2019e. In order to meet ever-increasing demand for pulp mainly from China, new plants have to be built, and orders for a 2020/21e start-up have to be placed rather soon (e.g. SUN BIO Arkansas, Finnpulp, Guangxi Jingui and several Russian projects). We expect order news-flow to improve in 2018e and, as a result, also raise our mid-term earnings forecast.
Metals, Hydro still subdued: Power price conditions have improved in the last several months, with coal prices rising on Chinese demand and European CO2 emission permits recovering, but we are still far away from coverage of long-run marginal costs. Hence we maintain our muted stance on the Hydro business, albeit at a bit stronger margins as the decline of service revenues was slower than the top line drop and because of slightly higher sales given Chinese pumped-storage potential. The lack of a B-segment offering could weigh on Metals growth for a while, even as Yadon's C-market business seems to be thriving. On a positive note, we would seem some upside in the old metals business, as voestalpine plans to replace the Kapfenberg steel plant and the EU supports process optimisation in the industry.
What's next: Andritz is due to report FY 17e figures and the 2018e outlook on March 2, 2018. We reckon with a neutral management comment for 2018e along the lines of "stable sales" and "comparable margins excluding one-offs", which is below the usually more upbeat consensus. However, with expectations for the weaker segments (Hydro and Metals) already low following management comments on investment activity, we would not be overly concerned.
Outlook & recommendation: We have adjusted our forecast to recent results and a better mid-term pulp outlook, but remain cautious on margins given commodity price increases. Slightly higher earnings' impact on target multiple, ROCE and DCF-based fair values as well as a wider discount vs. peers are the key drivers for our target price upgrade.
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Aktien auf dem Radar:Addiko Bank, UBM, Strabag, Austriacard Holdings AG, Pierer Mobility, Warimpex, VIG, Porr, Wiener Privatbank, Erste Group, Palfinger, Andritz, AT&S, Bawag, FACC, Frauenthal, Gurktaler AG VZ, Lenzing, Uniqa, voestalpine, Wienerberger, Wolford, Heid AG, SW Umwelttechnik, Linz Textil Holding, BKS Bank Stamm, Oberbank AG Stamm, Amag, Flughafen Wien, OMV, Österreichische Post.
(BSN-Hinweis: Lauftext im Original des Aussenders, Titel (immer) und Bebilderung (oft) durch boerse-social.com aus dem Fotoarchiv von photaq.com)193697
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KTM Industries nimmt Pankl von der Börse
03.01.2018
Zugemailt von / gefunden bei: KTM Industries (BSN-Hinweis: Lauftext im Original des Aussenders, Titel (immer) und Bebilderung (oft) durch boerse-social.com aus dem Fotoarchiv von photaq.com)
Am 3. Jänner 2018 ist das BörseG 2018 in Kraft getreten, das nunmehr für börsenotierte Aktiengesellschaften die Möglichkeit eines freiwilligen Ausscheidens aus dem Amtlichen Handel vorsieht (so genanntes "Delisting").
Die Aktien der Pankl Racing Systems AG, FN 143981m, Industriestraße West 4, 8605 Kapfenberg, notieren unter ISIN AT0000800800 an der Wiener Börse und sind zum Amtlichen Handel zugelassen. Die KTM Industries AG hält derzeit 2.977.681 Stück Aktien der Pankl Racing Systems AG. Dies entspricht rund 94,53% des stimmberechtigten Grundkapitals der Pankl Racing Systems AG.
Die KTM Industries AG hat heute als Aktionärin gemäß § 38 Abs 7 BörseG 2018 verlangt, dass die Pankl Racing Systems AG den Widerruf der Zulassung ihrer 3.150.000 Stück Aktien (ISIN AT0000800800) vom Amtlichen Handel der Wiener Börse beantragt.
Die KTM Industries AG hat der Pankl Racing Systems AG weiters mitgeteilt, zur Wahrung des Anlegerschutzes als Bieterin ein Angebot zur Beendigung der Handelszulassung gemäß § 38 Abs 6 bis 8 BörseG 2018 iVm dem 5. Teil des Übernahmegesetzes an die Aktionäre der Pankl Racing Systems AG, Industriestraße West 4, 8605 Kapfenberg, FN 143981m, zu stellen.
Der Angebotspreis wird EUR 42,18 je Aktie der Pankl Racing Systems AG betragen, sofern dieser Angebotspreis nach Einholung einer "Fairness Opinion" nicht gemäß § 27e ÜbG "offensichtlich unter dem tatsächlichen Wert des Unternehmens" liegt. Sollte dies der Fall sein, wird der Angebotspreis dem im Rahmen der "Fairness Opinion" ermittelten angemessenen Wert entsprechen.
Das Angebot ist auf den Erwerb aller Pankl-Aktien gerichtet, die nicht von der KTM Industries AG oder von mit ihr gemeinsam vorgehenden Rechtsträgern gehalten werden. Das Angebot ist somit auf den Erwerb von 95.235 Pankl-Aktien gerichtet.
Mit dem Angebot wird eine Beendigung der Handelszulassung der Aktien der Pankl Racing Systems AG an der Wiener Börse beabsichtigt
Company im Artikel
KTM Industries
Akt. Indikation: 17.35 / 17.45
Uhrzeit: 19:43:19
Veränderung zu letztem SK: 1.16%
Letzter SK: 17.20 ( -4.97%)
Uhrzeit: 19:43:19
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9241
ktm_industries_nimmt_pankl_von_der_borse
Random Partner #goboersewien
Cleen Energy AG
Die Cleen Energy AG ist im Bereich nachhaltige Stromerzeugung durch Photovoltaik-Anlagen und energieeffiziente LED-Lichtlösungen für Gemeinden, Gewerbe und Industrie, einem wichtigen internationalen Zukunfts- und Wachstumsmarkt, tätig.
Ein Fokusbereich ist das Umrüsten auf nachhaltige Gesamtlösungen. Zusätzlich baut CLEEN Energy den Bereich Leasing und Contracting von Licht- und Photovoltaikanlagen aus, der einen wachsenden Anteil am Umsatz ausmacht.
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Ulf Lundin
Bryan Schutmaat
Pierre JahanInbox: RCB bullish auf Andritz
03.01.2018, 5455 Zeichen
03.01.2018
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Pulp has to get going: Hardwood pulp prices increased by 20-52% in 2017, not only on supply issues, but strong demand growth while capacity additions are to slow down next year and in 2019e. In order to meet ever-increasing demand for pulp mainly from China, new plants have to be built, and orders for a 2020/21e start-up have to be placed rather soon (e.g. SUN BIO Arkansas, Finnpulp, Guangxi Jingui and several Russian projects). We expect order news-flow to improve in 2018e and, as a result, also raise our mid-term earnings forecast.
Metals, Hydro still subdued: Power price conditions have improved in the last several months, with coal prices rising on Chinese demand and European CO2 emission permits recovering, but we are still far away from coverage of long-run marginal costs. Hence we maintain our muted stance on the Hydro business, albeit at a bit stronger margins as the decline of service revenues was slower than the top line drop and because of slightly higher sales given Chinese pumped-storage potential. The lack of a B-segment offering could weigh on Metals growth for a while, even as Yadon's C-market business seems to be thriving. On a positive note, we would seem some upside in the old metals business, as voestalpine plans to replace the Kapfenberg steel plant and the EU supports process optimisation in the industry.
What's next: Andritz is due to report FY 17e figures and the 2018e outlook on March 2, 2018. We reckon with a neutral management comment for 2018e along the lines of "stable sales" and "comparable margins excluding one-offs", which is below the usually more upbeat consensus. However, with expectations for the weaker segments (Hydro and Metals) already low following management comments on investment activity, we would not be overly concerned.
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Andritz
, (© finanzmarktfoto.at/Martina Draper) >> Öffnen auf photaq.com
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