Was Vontobel mit der RBI macht … oder warum ich Zertifikate liebe (Christian Drastil)

Bild: © photaq/Martina Draper, Derivate Map Zertifikate

Ich bin ja Beirat im Zertifikate Forum Austria, ZFA, (siehe Zertifikate Forum Austria für 2015 zuversichtlich (Christian Drastil)), als sehr mathematisch orientierter Mensch liebe ich diese Produkte auch. Es herrscht intelligente Vielfalt und die Damen und Herren der Branche überlegen sich stets, auf aktuelle Gegebenheiten an den Kapitalmärkten einzugehen, um passende Produkte zu finden. Aktuell ist mir eine Credit Linked Note mit Referenzschuldner RBI aufgefallen. Emittent ist nicht die RBI, sondern Vontobel, die ISIN lautet DE000VZ9KSG2.

Dabei handelt es sich um ein Anlageprodukt ohne Kapitalschutz, aber mit Pfandbesicherung (COSI), damit ist das Schuldnerrisiko von Vontobel eliminiert, wer an RBI glaubt, kann sich 1,9 Prozent p.a. sichern. Nun sind 1,9 Prozent im Vergleich mit Aktienanleihen auf RBI natürlich sehr wenig, in dieser Struktur spielt aber - anders als bei Aktienanleihen - der Aktienkurs des Underlyings (RBI) keine Rolle. Und das ist der Clou. Es geht rein darum, dass bei der RBI in der Laufzeit bis zum 26. März 2020 kein Kreditereignis festgestellt wird. Dazu zählen zB Insolvenz, Zahlungsstörungen oder auch Umstrukturierungen wie zb zeitliche Verschiebungen von Kuponzahlungen. Es geht also um die Bonität von RBI.

Produkte wie o.a. können helfen, die Rendite eines Bondportfolios zu optimieren, durch den Verkauf eines CDS in einer gewünschten Währung (währungsgesichert) können zudem interessante Schuldner (wie RBI) in der vom Investor gewünschten Währung zugänglich gemacht werden.

Christian Drastil: Wiener Börse Plausch

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Autor

Christian Drastil
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