Credit-Märkte, 3.7.: Alpine-Quote, Dong Energy, Credito Emiliano, Hypothekar Covered Bond

Das Handelsgericht Wien hat am gestrigen Dienstag dem Antrag der Alpine Holding auf ein Konkursverfahren stattgegeben, somit ist das Verfahren nun offiziell eröffnet. Laut KSV könnte die Quote für die Alpine-Anleihen-Gläubiger im niedrigen einstelligen Prozentbereich liegen. Dong Energy (Baa1/BBB+/BBB+) preiste gestern ihre Hybridanleihe (EUR 500 Mio.; NC5; 4,875 %) bei MS +385 BP. Die Credito Emiliano emittierte gestern einen Hypothekar Covered Bond (EUR 500 Mio.; 07/2020; 3,25 %; A2/A+) bei MS +180 BP. Wir halten diese Emission aufgrund des werthaltigen Deckungsstockes und des hauptsächlich auf Norditalien ausgerichteten Geschäftsmodells der Bank für attraktiv. Nachdem Fitch den Ratingausblick für den ukrainischen Staat auf negativ änderte, erwarten wir dieselbe Maßnahmen auch bei den Unternehmensratings des Landes.