Der Goldpreis hat in kürzester mehrere hundert US-Dollar hinzugewonnen und seinen Ruf als sicheren Hafen mehr als bestätigt. Auf diesem Niveau fahren die Goldunternehmen hohe Gewinnmargen ein. Zudem dürfte der Trend zur Flucht aus dem US-Markt anhalten. Immer mehr Länder, aber auch Investoren wenden sich von Aktien, Anleihen und dem Dollar selbst ab. Das Risiko scheint angesichts einer erratischen Handelspolitik und der steigenden Schulden einfach zu groß.

Die US-Politik sorgt für Chaos im Welthandel

Die erratische Handelspolitik der US-Regierung unter Donald Trump bringt Chaos in den Welthandel. Egal, ob in Deutschland, Japan oder China: Mit Zöllen steht die Wirtschaft still und muss umdenken. Das wird die Märkte in den kommenden Monaten oder gar Jahren weiter belasten. DHL setzte Warensendungen unter 800 Euro Wert in die USA bereits aus. In Hong Kong wurde der Versand in die Staaten vom staatlichen Monopolisten eingestellt. Doch das ist nicht alles. Analysten sind sich einig, dass die Welt dem Dollar den Rücken zukehrt. Das machte sich in den vergangenen Wochen am Anleihenmarkt und beim US-Dollar bemerkbar.  Wer in Tokyo, Frankfurt oder Barcelona ein Portfolio aus Bonds managt, sucht das weite. Denn hier drohen weitere Verluste. Immer weniger Institutionelle Investoren sind bereit, die Schulden der USA zu finanzieren. Und dabei sehen viele Experten das Ende der Schuldenorgie in Washington trotz des selbsternannten Kostenkillers Elon Musk noch lange nicht gekommen.

Der Flucht aus dem Dollarraum steht der Einstieg in Gold gegenüber. Viele Notenbanken erhöhen ihre Reserven in dem Edelmetall und reduzieren ihre Positionen in US-Anleihen. Das gilt auch für die größten Gläubiger China und Japan. Denn klar scheint: Über eine Inflationierung und die Zölle will Trump die hohen Schulden Amerikas loswerden. Am Ende muss dann vielleicht die eigene Notenbank Federal Reserve den US-Staatshaushalt finanzieren.

Unsicherheit unter Investoren

Das Umfeld könnte kaum besser für Gold und den Goldpreis sein. Die Gold-ETF erleben rekordhohe Zuflüsse. China hat in den vergangenen fünf Monaten seine Goldreserven erhöht. Gleichzeitig droht den USA eine steigende Inflation. Die Fed hat es selbst gesagt: Sie könnte vor der Wahl stehen, eine hohe Inflation zu bekämpfen oder eine Rezession zu verhindern. Laut dem letzten Fundmanager-Survey der Bank of America glauben inzwischen 60 Prozent der Fondsmanager an eine Rezession in den Vereinigten Staaten. Immer mehr gehen zudem von einer „harten Landung“ der US-Wirtschaft aus.

Ideales Umfeld für Goldproduzenten

Unsichere Zeiten aber begünstigen Gold und schrauben damit die Gewinnmargen der Produzenten hoch. Unternehmen wie K92, Endeavour Mining oder Agnico Eagle liegen bei den Kosten je geförderter Unze deutlich unter 1.500 US-Dollar. Hier sprudeln derzeit die Gewinne. Und das lockt auch immer mehr prominente Investoren ins Geschäft. So meldete Barrick Gold, dass man seinen 50%-Anteil am Donlin Gold Projekt in Alaska für 1 Mrd. Dollar an den bekannten Hedge Fund-Manager John Paulson and Novagold Resources veräußert hat.

Tesoro Gold macht wichtigen Schritt Richtung Minenbau

Für Anleger bieten sich dementsprechend Chancen bei Goldaktien. Eine könnte die Aktie von Tesoro Gold (0,03 AUD; AU0000077208; ASX: TSO) sein. Das australische Unternehmen entwickelt das El Zorro-Projekt im Norden Chiles und verfügt dafür bereits über eine Ressource mit 1,5 Mio. Unzen Gold. Das Areal erstreckt sich über eine Fläche von 570 km2, das Explorationspotenzial ist bisher noch nicht ausgeschöpft und Tesoro Gold lieferte zuletzt immer wieder positive News über neu Entdeckte Areale, die Vorkommen versprechen. Auch der milliardenschwere Konzern Gold Fields aus Südafrika glaubt offensichtlich an den Erfolg von Tesoro. Der Bergbauriese betreibt in der Nähe bereits eine Goldmine und beteiligte sich mit 17,5 Prozent an dem Unternehmen. Zudem scheint Tesoro Gold nun einen wichtigen Schritt Richtung Machbarkeitsstudie zu machen. Das Unternehmen teilte mit, dass man Zusagen über 11 Mio. australische Dollar für eine Kapitalerhöhung von Investoren bekommen hat. Die Aktien sollen zu einem Preis von 2,4 Cent platziert werden. Zudem hat Tesoro Gold eine Umweltstudie angestoßen, um einen wichtigen Schritt für den Bau einer Mine auf El Zorro zu erhalten. Die Analysten von Morgans finden die Aktie attraktiv und raten in ihrer ersten Studie Mitte März zu „speculative buy“ mit einem Kursziel von 0,11 AUD. Aktueller Kurs: 0,03 AUD.

Tesoro Gold ist am 9.–10. Mai 2025 auf der Invest in Stuttgart vertreten – einer der bedeutendsten internationalen Fachmessen und Kongresse für Finanzen und Investitionen. Im Rahmen der Veranstaltung vergeben wir Sonderkontingente in Form von Tickets für die Invest – bei Interesse senden Sie bitte eine E-Mail mit dem Betreff „Invest Tesoro Gold“ an e.reuter@dr-reuter.eu.

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