Inbox: Leichte Abschwächung der globalen Leitindizes erwartet

Aus dem Equity Weekly der Erste Group : Die Abschwächungsphase der globalen Indizes dauerte in der vergangenen Woche an. Der S&P 500 gab um -0,8% nach, der Nikkei verlor -1% und der europäische Stoxx 600 notierte -1,9% tiefer. Auch die Emerging Markets Indizes fielen. Leichte Zugewinne erzielten bloß der Nasdaq Composite und der Russell 2000 Index.

Der Wochenverlauf war geprägt von ausgeprägten Schwankungen der Renditen, insbesondere in Italien. Diese stiegen aufgrund der politischen Situation zum Wochenbeginn stark an. Gleichzeitig fielen die Renditen deutscher und US-amerikanischer Staatsanleihen. Gegen Ende der Woche kehrte sich diese Entwicklung um. Der Goldpreis notierte trotz der erhöhten Volatilitäten der Staatsanleihen kaum verändert (-0,1%). Unsere Prognose für ein Anhalten der Seitwärtsbewegung des Goldpreises in den nächsten Wochen bleibt weiter aufrecht.

Die Einführung von US-Straf-Zöllen für Stahlprodukte aus Europa hatte zuletzt wenig Einfluss auf die Performance von Aktien europäischer Stahlproduzenten. Die Maßnahmen waren bereits lange zuvor angekündigt. Der Rohstoffsektor zählte neben dem Energiesektor (Öl- und Gasexploration) in Europa sogar zu den einzigen Branchenindizes, die im Wochenvergleich Zugewinne erzielten. Der Aufwärtstrend des Energie- sektors dürfte aufgrund des erwarteten hohen Gewinnwachstums (global: 2018e: +55,5%) andauern. Der Rohstoffsektor (v.a. Erze und Metalle) profitiert ebenfalls von ansteigenden Preisen. Die erwarteten Gewinnwachstumsraten für 2018 sind auch für diesen Sektor deutlich positiv. Daher dürfte sich auch der Branchenindex für Rohstoffe in den nächsten Monaten positiv entwickeln.