Die globalen Aktienmärkte befinden sich weiter in einem äußerst günstigen Umfeld. So gestaltet sich die Wirtschaftsentwicklung nahezu rund um den Erdball äußerst dynamisch und das geldpolitische Umfeld bleibt in den meisten Regionen expansiv, da die Notenbanken äußerst behutsam ihre Lockerungsmaßnahmen zurückführen. Auch der Kurs der Fed sollte sich unter der bald feststehenden neuen Führung wohl nicht dramatisch ändern. Des Weiteren werden die vielerorts nicht mehr günstigen Aktienmarkt-Bewertungen durch den signifikant teureren Rentenmarkt relativiert. Und zu guter Letzt sollten die Unternehmen in den großen Wirtschaftsblöcken heuer und auch im kommenden Geschäftsjahr aufgrund der genannten Umstände nen- nenswerte Gewinnzuwächse verzeichnen. Aus dem zuletzt genannten Einflussfaktor erwarten wir auch in den kommenden Wochen Unterstützung. Die Q3-Berichtssaison befindet sich zwar noch im Anfangsstadium, eine erste Tendenz ist aber durchaus schon auszumachen. So konnten in den USA bislang 83 % der Unternehmen die in sie gestellten Gewinnerwartungen übertreffen. Auch die Umsatzschätzungen wurden komfortabel übertroffen. Trotz dieses guten Auftakts gingen die Konsensschätzungen für das Gewinnwachstum zuletzt etwas zurück. Dies ist aber vordringlich den Versicherern geschuldet, welche im Q3 aufgrund der Unwetterserie empfindliche Gewinnrückgänge vermelden werden. Zusätzlichen Rückenwind sollten dann auch die schon länger thematisierten US-Unternehmenssteuersenkungen bringen. Finanzminister Mnuchin gab hier zuletzt eine „absolute Garantie“, dass der Präsident dsbzgl. ein Gesetz bis Jahresende unterzeichnet. Der Einflussfaktor Politik bleibt in nächster Zeit ohnehin im Blickfeld der Investoren. Während der Nordkorea-Konflikt zuletzt in den Hintergrund trat, bleibt die Sachlage im Hinblick auf die Sezessions- absichten der Katalanen angespannt. Mit Spannung verfolgt werden auch der bis zum nächsten Mittwoch andauernde 5-Jahreskongress in China und die japanischen Wahlen zum Unterhaus am Wochenende.

Für die weitere Entwicklung der Aktienmärkte in den nächsten sechs Monaten bleiben wir ob der zuvor skizzierten Ausgangslage positiv gestimmt.