"Volatilität kehrt zurück

Nach einem wirklich hervorragenden Lauf an den Aktienmärkten in den ersten Monaten des heurigen Jahres kehrte im April die Volatilität an die Börsen zurück. Als Ursache kommen einige Faktoren in Frage, von enttäuschenden Konjunkturdaten und Unternehmensgewinnen bis zur wieder aufgeflammten Angst vor Terror-Anschlägen in den USA. Der markante Kursrutsch beim Gold erwischte viele Anleger ebenfalls auf dem falschen Fuß, das Edelmetall erlebt derzeit die erste deutliche Konsolidierung seit fast zehn Jahren.

Als dann Konjunkturdaten in China unter den Erwartungen blieben, und Ängste aufkamen, die Länder der Euroland-Peripherie könnten zur Mittelaufbringung Teile ihrer Goldbestände verkaufen, hat der Goldpreis eine Reihe von wichtigen Unterstützungslinien unterschritten. Dennoch zeigen sich die Aktienmärkte immer wieder robust und erholen sich von den Rückschlägen erstaunlich rasch.

Einerseits sind die Zinsen immer noch sehr tief, und werden es wohl noch eine ganze Weile bleiben. Damit verlieren Alternativen immer mehr an Attraktivität. Andererseits gibt es immer noch jede Menge Skepsis unter den Marktteilnehmern, die Stimmung ist also keinesfalls euphorisch oder auch nur übertrieben optimistisch. Das darf eindeutig als positives Zeichen gewertet werden, denn zu viel Optimismus oder gar Sorglosigkeit galt immer als Alarmsignal. Bleibt also die Frage, wie viel Power in dieser Rallye, die schon seit über vier Jahren andauert, noch steckt…"

( Monika Rosen)

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1. Monika Rosen by Felicitas Matern

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