Vonovia SE und LEG Immobilien vs. UBM und Instone Real Estate – kommentierter KW 34 Peer Group Watch Immobilien

SIGAVEST
zu ANN (22.08.)

Wir kaufen Vonovia neu ins Depot. Deutschlands führender privater Wohnungsbaukonzern sollte in den nächsten Monaten von mehreren Faktoren profitieren. Wir erwarten weitere Zinssenkungen der EZB, die die Finanzierungskonditionen verbessern. Da die geplanten und vor allem benötigten neuen Wohnungen nur in einer deutlich geringeren Anzahl gebaut werden als benötigt, wird der Bestand immer wertvoller und höhere Mieten lassen sich dann ebenfalls durchsetzen. Und dieser Umstand wird sich nicht in Kürze beheben lassen. Der NAV des Wohnungsbestandes liegt bei rd. 45 Euro je Aktie und damit deutlich unter dem aktuellen Kurs bei 30 Euro. Damit ist ein ordentlicher Risikopuffer vorhanden. Charttechnisch bastelt die Aktie an dem nachhaltigen Ausbruch aus dem seit Mitte 2021 bestehenden Abwärtstrend und einem Horizontalwiderstand bei 30 Euro. Insgesamt ein für uns aussichtsreiches Set-Up um zu investieren.

SIGAVEST
zu ANN (22.08.)

Wir kaufen Vonovia neu ins Depot. Deutschlands führender privater Wohnungsbaukonzern sollte in den nächsten Monaten von mehreren Faktoren profitieren. Wir erwarten weitere Zinssenkungen der EZB, die die Finanzierungskonditionen verbessern. Da die geplanten und vor allem benötigten neuen Wohnungen nur in einer deutlich geringeren Anzahl gebaut werden als benötigt, wird der Bestand immer wertvoller und höhere Mieten lassen sich dann ebenfalls durchsetzen. Und dieser Umstand wird sich nicht in Kürze beheben lassen. Der NAV des Wohnungsbestandes liegt bei rd. 45 Euro je Aktie und damit deutlich unter dem aktuellen Kurs bei 30 Euro. Damit ist ein ordentlicher Risikopuffer vorhanden. Charttechnisch bastelt die Aktie an dem nachhaltigen Ausbruch aus dem seit Mitte 2021 bestehenden Abwärtstrend und einem Horizontalwiderstand bei 30 Euro. Insgesamt ein für uns aussichtsreiches Set-Up um zu investieren.

Scheid
zu LEG (18.08.)

Auf dem deutschen Immobilienmarkt zeichnet sich eine Trendwende ab. Im Frühjahrsquartal lagen die Immobilienpreise laut dem Kieler Institut für Weltwirtschaft (IfW) erstmals seit rund zwei Jahren wieder auf breiter Front im Plus. Dabei sind alle Wohnsegmente – Eigentumswohnungen, Ein- und Mehrfamilienhäuser – im Vergleich zum Vorquartal im Wert gestiegen. Diese Nachrichten dürften Aktionäre und Management von LEG Immobilien gerne hören, könnte damit doch eine mehrere Quartale andauernde Abwertungsphase zu Ende gehen. Kumuliert hat das Portfolio des Konzerns seit dem Höchstwert Mitte 2022 knapp 17 Prozent an Wert verloren. Die Abwertungen führten 2023 zu einem milliardenschweren Fehlbetrag. Dagegen fiel das Minus im ersten Halbjahr mit 143 Mio. Euro relativ gering aus, denn LEG musste den Wert seines Portfolios lediglich noch um 1,6 Prozent abwerten. CEO Lars von Lackum rechnet zudem mit einer Belebung am Transaktionsmarkt. Für die zweite Jahreshälfte geht der Manager von einer Stabilisierung der Märkte aus. Die Gewinnprognose für das Gesamtjahr hob er sogar an – beste Voraussetzungen für eine anhaltende Erholung der Aktie. Der innere Wert (EPRA-NTA) pro Aktie liegt bei 122,59 Euro.

Scheid
zu LEG (18.08.)

Auf dem deutschen Immobilienmarkt zeichnet sich eine Trendwende ab. Im Frühjahrsquartal lagen die Immobilienpreise laut dem Kieler Institut für Weltwirtschaft (IfW) erstmals seit rund zwei Jahren wieder auf breiter Front im Plus. Dabei sind alle Wohnsegmente – Eigentumswohnungen, Ein- und Mehrfamilienhäuser – im Vergleich zum Vorquartal im Wert gestiegen. Diese Nachrichten dürften Aktionäre und Management von LEG Immobilien gerne hören, könnte damit doch eine mehrere Quartale andauernde Abwertungsphase zu Ende gehen. Kumuliert hat das Portfolio des Konzerns seit dem Höchstwert Mitte 2022 knapp 17 Prozent an Wert verloren. Die Abwertungen führten 2023 zu einem milliardenschweren Fehlbetrag. Dagegen fiel das Minus im ersten Halbjahr mit 143 Mio. Euro relativ gering aus, denn LEG musste den Wert seines Portfolios lediglich noch um 1,6 Prozent abwerten. CEO Lars von Lackum rechnet zudem mit einer Belebung am Transaktionsmarkt. Für die zweite Jahreshälfte geht der Manager von einer Stabilisierung der Märkte aus. Die Gewinnprognose für das Gesamtjahr hob er sogar an – beste Voraussetzungen für eine anhaltende Erholung der Aktie. Der innere Wert (EPRA-NTA) pro Aktie liegt bei 122,59 Euro.