Fazits zu A1 Telekom Austria, voestalpine, ams Osram

Zu voestalpine: "Das Ergebnis der ersten drei Quartale 2022/23 lag im Rahmen unserer Erwartungen. Das Unternehmen profitiert aktuell von einer guten Nachfragesituation im Segment Luftfahrt und im Energiebereich. Derzeit sorgen neben einer leichten Entspannung der Inflationsentwicklung insbe- sondere die intakt gebliebene Energieversorgung in Europa zu einer Ver- besserung der wirtschaftlichen Stimmung bei. Aus diesem Grund hat der Vorstand den Ausblick für das aktuelle Geschäftsjahr leicht angehoben (rd. 3% über unserer aktuellen Schätzung). Wir bleiben bei unserer positiven Einschätzung der Aktie. Zusätzlich sollte die Kursentwicklung vom laufenden Aktienrückkaufprogramm von bis zu 10 Mio. gestützt werden (seit November 2022 wurden rund 2,2 Mio. Aktien erworben).

Zu ams Osram " In Anbetracht des aktuell schwierigen Umfelds und der laufenden Umstrukturierung von ams OSRAM scheint das Ergebnis für das 4Q22 ein solides Quartal zu sein. Der Ausblick für das 1. Quartal 2023 war jedoch enttäuschend und liegt unter den Markterwartungen. Mit einer Bewertung für FY24e von 4-4.2x adj. EBITDA liegt ams Osram deutlich unter den europäischen Halbleiter-Konkurrenten Infineon / STMicro / NXP mit 8,3x / 5,5x / 11,2x. Wir gehen nicht davon aus, dass diese Lücke sofort geschlossen wird, weisen aber darauf hin, dass die Aktie ein erhebli- ches Aufholpotenzial hat, sobald erste Anzeichen von Verbesserungen sichtbar werden (möglicherweise noch in diesem Jahr). Wir bestätigen un- sere Kaufempfehlung, auch wenn wir ein gewisses negatives Revisionspotenzial für unsere Schätzungen.

Ausblick: Kommende Woche werden Bawag (vorläufige Zahlen), Telekom Austria und AMAG ihre Jahresabschlüsse für 2022 vorlegen. Des Weiteren wird DO & CO über das 3. Quartal 2022/23 berichten, Strabag ein Trading Statement über das 4. Quartal vorlegen und der Flughafen Wien seine Verkehrsergebnisse für Jänner 2023 präsentieren.