Die Titel der voestalpine verloren in dieser Woche -3.2% (bereinigt um die Dividendenzahlung in dieser Woche von EUR 1,20 je Aktie). Die Aktie konnte jedoch am Freitag wieder Boden wettmachen, nachdem das Unternehmen starke vorläufige Zahlen über das 1. Quartal 2022/23 berichtete und den Ausblick für das Geschäftsjahr 2022/23 erhöhte.

Nachdem die Telekom Austria in dieser die Q2-Gewinnsaision einläutete, konnten die Papiere um 1.7% zulegen. Die Ergebnisse für das 2. Quartal 2022 übertrafen sowohl unsere Schätzungen, als auch die Markterwartungen. Nach den guten 2. Quartalszahlen sehen wir die Telekom Austria weiterhin gut positioniert, in den kommenden Jahren ein attraktiver Dividen-denwert zu bleiben, gestützt durch hohe Cash-Flows und eine rasche Entschuldung.

Wir haben in unserer neuen Unternehmensanalyse zur Zumtobel unsere Halten-Empfehlung mit einem neuen Kursziel von EUR 7,30 bestätigt. In Einklang mit der aktuellen Prognose des Unternehmens haben wir unsere EBIT-Marge für das Geschäftsjahr 2022/23 von 5,9 % auf 5 % gesenkt. Wir sind der Ansicht, dass die derzeitige Kosten- und Lohninflation Zumtobel insbesondere im 1. Halbjahr 2022/22 daran hindern wird, die operativen Margen zu erhöhen und sehen aktuell keinen Treiber für die Aktie.