Fondsmanager Werner Leithenmüller, der den Fonds mittlerweile seit 16 Jahren managt, zur Allokation: "Wir investieren den größten Anteil des Kapitals in Asien – ca. 50 Prozent. Man muss dazu die Gewichtung des Referenzindex für globale Emerging Markets kennen; hier spielt Asien mit etwa 64 Prozent eine noch größere Rolle. Die Region bleibt aber auf Grund des Han- delskonflikts aktuell tiefer gewichtet. Darüber hinaus investieren wir in Osteuropa, Lateinamerika und im Mittleren Osten. Veranlagungen in einzelnen Ländern, wie aktuell in der Türkei, nehmen wir auch vor, wenn unser Analyseprozess zu einer entsprechenden Überzeugung führt."

Weitere Zuversicht ist aufgrund der günstigen Bewertung, des weiteren Wachstumspotenzials sowie Demografie und Aufholprozessen angebracht. Leithenmüller: "Der Markt ist aktuell mit einem KGV von 12,5 und einer Dividendenrendite von 3 Prozent vergleichsweise günstig bewertet. Die dauerhaften Konflikte in einzelnen Regionen – Stichwort rückläufige Globalisierung – haben jedoch zu einer stetigen Gewinnerosion der gesamten Region geführt. Diese gilt es zu überwinden und darin liegt auch der Grund, warum der Gesamtindex für globale Emerging Markets vorerst noch seitwärts verläuft. Die Basis für ein „Drehen“ des Gewinn-Momentums wurde jedoch bereits gelegt. Anleger sollten sich aber eher mit strategischen grundsätzlichen Überlegungen beschäftigen. Die Emerging-Markets sind heute deutlich stärker als vor 20 Jahren – und sie werden in 20 Jahren deutlich stärker sein als heute. Das Wachstumspotential ist höher als in den etablierten Industrienationen – dafür werden die Demografie und der Aufholprozess sorgen. Insofern erscheint es legitim, die Erträge der vergangenen 20 Jahre auch als Ertragserwartung für die jetzt kommenden 20 Jahre anzusetzen."