Credit-Märkte 15.2.: Commerzbank, NordLB ...

Nachdem diese Woche bereits UniCredit mit einer Tier 2 Anleihe auf dem Primärmarkt tätig war, tat ihr dies gestern BBVA nach. Die Bank preiste eine Tier 2 Emission mit einem Volumen von EUR 750 Mio. und einer Laufzeit von 10 Jahren (10NC5) bei einer Emissionsrendite von 2,575 % (MS+245 BP). Dem Investoreninteresse für die Nachranganleihe wurde durch ein Orderbuch von EUR 4,25 Mrd. Ausdruck verliehen. Aus unserer Coverage berichtete gestern die Commerzbank ihr Ergebnis für das Geschäftsjahr 2018. Im zweiten Jahr ihrer Strategieumsetzung („Commerzbank 4.0“) konnte die Bank das operative Ergebnis auf EUR 1,2 Mrd. (2017: EUR 1,1 Mrd.) und das Konzernergebnis auf EUR 865 Mio. (2017: EUR 128 Mio.) verbessern. Hohe Kosten verhinderten ein besseres Ergebnis und stagnierten bei EUR 6,9 Mrd. Die Common- Equity-Tier-1-Quote (CET-1-Quote) belief sich per Ende Dezember 2018 auf 12,9 % (Ende September 2018: 13,2 %; Anfang 2018: 13,3 %). Die angekündigte Emission derElisa Communications mit einem Volumen von EUR 300 Mio. und einer Laufzeit von 7 Jahren wurde bei MS+90 BP gepreist. Nach der Verlautbarung des „Rettungsplans“ für die NordLB, wurde der laufende Review von Moody’s in Richtung Ratingheraufstufung geändert.