In einem grundsätzlich schwierigen Marktumfeld, (ITRX Xover +12 BP, ITRX EUR +4 BP) seit Jahresbeginn war der Start des Covered Bond (CB) Marktes ins neue Jahr vielversprechend. Die Emission der Commerzbank am Mittwoch hat gezeigt, dass der Primärmarkt für Covered Bonds auch in Post CBPP3 Zeit funktioniert (zumindest aktuell). Diesem Vorbild folgten gestern gleich drei Emittenten mit Benchmark CBs (LBBW: EUR 750 Mio.; Laufzeit 7 Jahre; ABN Amro: EUR 750 Mio.; Laufzeit 15 Jahre; MS+26 BP; Bank of Montreal: EUR 1,25 Mrd.; 6 Jahre; MS+18 BP). Das größte Marktinteresse konnte dabei Bank of Montreal erzielen (Orderbuch EUR 1,75 Mrd.). Auch die Emissionspipeline ist gut gefüllt, gestern mandatierten Credit Agricole, BayernLB und UniCredit Benchmark CBs. Auch der Corporate EUR Bond Bereich ist mit Emissionen von Toyota (EUR 500 Mio.; 3 Jahre; MS +45 BP; Aa3/AA-) und Renault (EUR 750 Mio.; 5 Jahre; MS+185 BP; Baa1/BBB) ins Jahr 2019 gestartet. EBRD begab einen fünfjährigen Green Bond bei MS-13 BP.