Die Sommerabschwächung zeigte sich letzte Woche am EUR Primärmarkt. 13 der 15% platzierten Tranchen wurden bereits am Dienstag oder Mittwoch begeben. Darüber hinaus gab es seit Mittwoch keine Ankündigung mehr für die Emission neuer EUR Anleihen. Am Kassabondmarkt zeigt sich im Verlauf der letzten Woche eine geringe Ausweitung der Credit Spreads auf Indexebene. Dies dürfte auch zum Teil auf die monatliche Neuzusammensetzung der EUR Benchmarkindizes zurückzuführen sein. Ratings: Vor dem Hintergrund der Einführung der neuen deutschen Haftungskaskade per 21. Juli 2018 und der damit verbundenen Einführung der Senior non-preferred Assetklasse, als auch der Möglichkeit der Emission von Plain Vanilla Preferred Senior Unsecured Verbindlichkeiten, kam es zu einigen Moody's Ratingaktionen bei 23 deutschen Kreditinstituten. Unter anderem wurden die gesetzlich nachrangigen Senior Unsecured Verbindlichkeiten der Deutsche Bank von Baa2 auf Baa3 hinabgestuft während das Rating für Senior preferred Titel der Bank mit A3 festgesetzt wurde.