Aus dem Equity Weekly der Erste Group : Der Auftragseingang und der Auftragsbestand für das Jahr 2017 bestätigten die vorläufigen Ergebnisse, Profitabilität war wie erwartet bei 1,8%, gesunken von 2,3%, während EBT um 6,3% gesunken ist, auch wenn der Produktionsleistung um 20,9% J/J gestiegen ist. Positiv anzumerken ist die Dividende je Aktie von EUR 1,1 (unverändert J/J), obwohl der Netto Gewinn geringer war J/J. Der Ausblick für die Produktionsleistung 2018 wird mit EUR 5 Mrd. bestätigt.

Ausblick. Ausblick für FY18: Produktionsleistung von EUR 5 Mrd. (+5,5% J/J) ist geplant, die vorjährige Akquisition wird ungefähr 2% beisteuern. Ab- gesehen davon sieht Porr das Jahr 2018 als Übergangsjahr an und legt den Fokus auf operative Exzellenz, Integration und Working Capital Management. Deutschland wird wohl noch im 1H18 die Profitabilität belasten, das Wertminderungsrisiko in Katar kann auch nicht ausgeschlossen werden, obwohl das Unternehmen positiv gestimmt ist, alle drei Projekte zeitgerecht und in entsprechender Qualität abzuliefern. Wir fühlen uns derzeit wohl mit unserer Halten Empfehlung und mit dem Kursziel von EUR 27,5. Das größte Argument für die Aktie ist aktuell die Dividende je Aktie von EUR 1,1, was einer Dividendenrendite von 3,9% entspricht. Das mittelfristige Ziel, eine 3%ige Vorsteuermarge zu erreichen, wird bestätigt und soll 2020 erreicht werden.