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Vienna Insurance Group cut to HOLD, TP EUR 19.00 - Consolidation & valuation changes trigger estimate cut 

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Zugemailt von: Pressemitteilung Gruppe Deutsche Börse

Daimler und Barrick Gold im Juli bei Privatanlegern am beliebtesten

Der Orderbuchumsatz an der Tradegate Exchange lag im Juli bei insgesamt 5,5 Mrd. Euro (Juli 2015: 5,5 Mrd. Euro). Dabei entfiel auf Aktien ein Volumen
von 4,9 Mrd. Euro, womit die Tradegate Exchange bei Aktien die am schnellsten wachsende Privatanleger-Börse in Deutschland ist. Weitere 0,6 Mrd. Eur wurden in Fonds, Anleihen und Exchange Traded Products (ETPs) gehandelt.

Folgende Titel waren bei Privatanlegern im Juli besonders gefragt
(monatlicher
Umsatz in Euro):
Deutsche Titel Top 5:
1) Daimler AG: 319 Mio.
2) Volkswagen AG Vz: 231 Mio.
3) Deutsche Bank AG: 199 Mio.
4) Commerzbank AG: 167 Mio.
5) Allianz SE: 156 Mio.

Internationale Titel Top 5:
1) Barrick Gold Corp.: 192 Mio.
2) Nintendo Co. Ltd.: 107 Mio.
3) Apple Inc.: 75 Mio.
4): Royal Dutch Shell Class A: 65 Mio.
5) Facebook Inc.: 64 Mio.

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Zugemailt von: Erste Group

Emittentenprofil – Raiffeisenlandesbank Oberösterreich 

Die RLB OÖ ist das genossenschaftliche Spitzeninstitut der Raiffeisenbankengruppe Oberösterreichs. Sie definiert sich selbst als eine regionale Universalbank, welche sich auf Österreich (v.a. ihr Bundesland) und Süddeutschland konzentriert. Im Verbund mit den oberösterreichischen Raiffeisenbanken versteht sich das Unternehmen als „Netzwerkknoten“. Sie bietet alle Bankdienstleistungen, für welche den Instituten vor Ort die kritische Masse fehlt. 

Im Vergleich zum Vorjahr konnte das Ergebnis in 2015 mit einem Gewinn (n. St.) von 304,1 Mio. EUR wieder deutlich gesteigert werden. Maßgeblich für diese Entwicklung waren u.E. vor allem zwei Faktoren. Das war zum einen eine Ausweitung der Liquiditätsspreads bezogen auf die Eigenemissionen sowie eine Einengung der Creditspreads auf Aktivpositionen. Zum anderen verringerte sich die Risikovorsorge im Jahresvergleich um 119,7 Mio. EUR auf 61,1 Mio. EUR. 

Moody’s vergibt ein ‚Baa2‘ Rating. In der Stand-alone Bonität spiegelt sich eine angemessene Kapitalisierung des Instituts wider. Allerdings nimmt die Agentur Abstriche aufgrund der Aktiva-Qualität vor. Es bestehen Konzentrationsrisiken und die NPL-Quote sei vergleichsweise hoch. Das Emittenten-Rating wurde Ende Juni 2016 bestätigt und zugleich der Ausblick von ‚negative‘ auf ‚stable‘ angehoben. 

Die RLB ÖO besitzt Deckungsstöcke beider Gattungen, die sich jeweils auf ein Volumen von etwas mehr als eine Mrd. EUR aggregieren. Analog zur Geschäftsausrichtung sind diese auf Österreich bzw. Oberösterreich konzentriert. Schwerpunkte liegen beim öffentlichen Programm auf Forderungen gegen Gemeinden. Die hypothekarischen Deckungswerte bestehen etwa zur Hälfte aus Finanzierungen für privat genutzte wohnwirtschaftliche Objekte. Am 07. Juli 2016 hat Moody’s für dieses Programm eine vorläufige Bonitätsnote von ‚Aaa‘ vergeben. Die Public Sector Covered Bonds sind mit keiner Bonitätsnote ausgestattet.

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