Swiss Focus: UBS, Julius Bär, Sonova, Schmolz + Bickenbach (by Vontobel)

Date: May 20, 2015
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What's new?
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- UBS (BUY, PT 23.0): Einigung im Devisenskandal (keine Geldbusse des DoJ, keine Anklage) – Zahlungen mit USD 545 Mio. geringer als erwartet – UBS hat volle Rückstellungen – LIBOR-NPA widerrufen – EPS und Div. könnten steigen – Buy, Kursziel CHF 23

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Good to know
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- JULIUS BAER (HOLD, PT 47.5 NEW): Guter Handel sorgt für höhere VTe-Prognosen (Brutto- und Vorsteuer-Gewinnmarge) und verbessert die CIR – höhere Rückstellungen wegen sprunghaftem Volatilitätsanstieg – Nettoneugeld bleibt am unteren Ende des Zielbereichs (4-6%) – Hold, neues Kursziel CHF 47.5

- SONOVA (BUY, PT 160): Nur leichte Korrektur der Schätzungen nach Ergebnisbekanntgabe – unsere Bedenken wegen des Cochlea-Implantatgeschäfts in den USA sind unbegründet.

- SCHMOLZ+BICKENBACH (HOLD, PT 0.95 NEW): Prognosesenkungen aufgrund unerwartet schwachen Jahresstarts, neues Kursziel: CHF 0.95 (1.00) - klares Aufwärtspotenzial im Fall von Umsetzung der Managementziele für 2016, angesichts Umfeld jedoch mit hoher Unsicherheit verbunden

Christian Drastil: Wiener Börse Plausch

Wiener Börse Party #1192: ATX schwächer, die Volumina auf Jahreslow, FACC und Palfinger im Duett, EY lobt Ö-Versicherer

Bildnachweis

1. Schweiz, Frühstück, Milch, Fahne, Flagge, Alm, http://www.shutterstock.com/de/pic-188405348/stock-photo-jug-of-milk-on-the-swiss-flag-emmental-switzerland.html

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