Die Credit-Primärmarkte starten außerordentlich geschäftig in diese Woche. Insbesondere Banken und Versicherungen nützten gestern das sehr günstige Emissionsumfeld während sich insbesonderes das High Yield Segment noch ein wenig in Zurückhaltung übte. Unserer Meinung nach ein guter Indikator für die Auswirkungen des angekündigten EZB Covered Bond (CB) Kaufprogrammes war gestern die Emissionen eines öffentlichen CB der französischen CAFFIL (AAA/ AA+/‘AA+). Für das fünfjährige Papier mit einem Volumen von EUR 1,25 Mrd. belief sich der „Risikoaufschlag“ auf MS-1 BP. Mitte letzter Woche wäre der Risikoaufschlag dieses CB noch deutlich im positiven Bereich gelegen. Auch die UniCredit Bank Austria will sich dieses emittentenfreundliche Umfeld zu Nutze machen und plant die Emission eines Hypotheken-CB.