Wir sehen am Rentenmarkt einen sehr interessanten Trend. Die Renditen zehn jähriger Staatsanleihen haben auf die Bekanntgabe des Sitzungsprotokolls der Notenbank kaum reagiert. Die Renditen sind leicht gestiegen und erreichten 3 Prozent. Wir sehen aber das die Renditen bei Anleihen mit kurzen Laufzeiten anziehen. Eine wichtige Entwicklung! 

Was bedeutet das? Der Kapitalmarkt scheint sich darauf einzustellen, dass die Leitzinsen früher als erwartet anziehen könnten. Basierend auf den Dezember 2015 Eurodollar Kontrakten, rechnet der Markt bis Dezember 2015 mit einer Zinsanhebung um 100 Basispunkte und bis Dezember um 200 Basispunkte. 

Die Konjunktur expandierte im zweiten Halbjahr 2013 um 3,3 Prozent. Das rasant sinkende Handelsbilanzdefizit signalisiert zudem, dass das vierte Quartal überraschend robust ausfallen könnte. 

Dann meldet der Lohnabwickler ADP, dass die Privatwirtschaft im Dezember 238.000 Jobs geschaffen hat. Das schnellste Wachstum seit November 2012. Nun wartet die Wall Street mit Spannung auf die Arbeitsmarktdaten am Freitag. Im durchschnitt rechnen Analysten mit 190.000 Stellen. Sollten über 250.000 Stellen geschaffen worden sein, nimmt die Sorge vor einer schnelleren Drosselung der monatlichen Anleihekäufe zu. 

Ich glaube nicht, dass die Notenbank die Zinsen in 2014 anheben wird. Bis Ende 2015 ist wiederum eine noch sehr lange Zeit. In anderen Worten: Die Notenbank dürfte die wachsende Sorge vor Zinsanhebungen bald dämpfen.

 

 

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