Credit-Märkte, 20.11.: Ciech, Belfius, KBC

20.11.2012, 972 Zeichen

Credit-Märkte:

Am Primärmarkt war der Wochenbeginn sehr verhalten. Das polnische Chemie Unternehmen Ciech (B2/B) hat gestern mit der Roadshow für eine mögliche An- leihenemission begonnen (EUR 225 Mio.; 7J). Mit Spannung beobachten wir die Akzeptanz des jüngsten Covered Bond (CB) Marktes Belgien. Dort hat ge-rade die erste Bank, Belfius, das Pricing für ihren Debüt-CB veröffentlicht. Die EUR 1,25 Mrd. (5J) sollen bei MS +45 BP emittiert werden. Einer der belgischen Hauptkonkurrenten, die KBC, veröffentlichte Details zu ihrem geplanten Einstieg ins CB-Segment. Es ist geplant, Hypothekar-CBs mit einem jährlichen Volumen von EUR 2 – 3 Mrd. zu emittieren. Wir sehen diese neue Form des Marktzugan- ges als eine sehr positive für die KBC an und sind gespannt, wo der CB preislich im Vergleich zur Belfius-Emission positioniert wird. Mit der Banco Santander scheint die spanische Bad Bank ihren ersten privaten Investor gefunden zu haben.

Quelle:  Raiffeisen Research GmbH


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