wikifolio whispers a.m. Tesla; Nvidia; Advanced Micro Devices, Inc. und AT&S

AktienMax (BAMBUS10): 🔎 Analyse 1/4: Ist AMD das nächste Nvidia?   Seit dem Launch von ChatGPT-3.5 im November 2022 ist das Thema Künstliche Intelligenz (KI) allgegenwärtig. Ein klarer Gewinner dieses Booms ist Nvidia, das mit seinen GPUs und der CUDA-Software die KI-Infrastruktur dominiert. Viele fragen sich nun: „Welche Aktie könnte das nächste Nvidia werden?“ AMD wird oft als die Nummer 2 im KI-Bereich gehandelt. Tatsächlich hat AMD mit dem MI300-Chip den Einstieg in den KI-Markt Ende 2023 gewagt und nun jährlich neue KI-Produkte angekündigt.   👉  Für mich ist AMD besonders spannend, weil das Unternehmen ein breites Spektrum an Halbleiterprodukten erfolgreich anbietet: von CPUs und GPUs über APUs, FPGAs bis hin zu SoCs. Diese Technologien sind das Rückgrat zahlreicher Geräte und Anwendungen – von PCs und Servern über Spielekonsolen bis zu Rechenzentren. Aktuell zeigt sich jedoch ein gemischtes Bild: Die Performance der vier Geschäftsbereiche ist unterschiedlich, was das Umsatzwachstum und die Profitabilität beeinflusst. Während Data Center und Client stark performen, belasten Schwächen in Gaming und Embedded das Gesamtergebnis. Zusätzlich drücken hohe Investitionen in KI und andere Zukunftstechnologien auf die Gewinnmargen. Daher halte ich klassische Bewertungsmaßstäbe wie das Kurs-Gewinn-Verhätlnis (KGV) aktuell für nicht aussagekräftig. Wichtig ist für mich daher immer ein Blick auf die Wettbewerbsvorteile, denn ohne diese kann ein Unternehmen nie lange am Markt bestehen. Dabei orientiere ich mich an den “7 Powers” aus dem großartigen Buch von Hamilton Helmer. Bei AMD sehe ich aktuell 6 von 7 möglichen Powers. Exklusive Ressourcen 💎 AMD besitzt eigene CPU- und GPU-Architekturen (Zen, RDNA) sowie Technologien wie Infinity Fabric und Chiplet-Design, die auf jahrelanger Entwicklung basieren. Die Übernahme von Xilinx 2022 erweitert AMDs Portfolio erheblich, besonders für Rechenzentren. Dort bietet AMD Komplettlösungen aus CPU, GPU und FPGA, die Anwendungen wie KI-Inferenz und HPC effizienter machen. Diese schwer kopierbaren Technologien sichern AMD einen klaren Vorteil und ein solides Fundament. Gegenpositionierung ⚔️ Die Einführung der Chiplet-Architektur 2019 war ein Gamechanger: Statt monolithischer Chips nutzt AMD kleinere, kostengünstigere Module. Diese Strategie ist schwer zu imitieren, da Konkurrenten ihre gesamte Produktion umstellen müssten. Dadurch kann AMD flexibler und schneller auf Marktbedürfnisse reagieren. Skaleneffekte 📈 AMD profitiert von TSMC’s modernen Fertigungsverfahren und seiner modularen Chiplet-Bauweise. Diese erhöht Produktionsausbeuten, senkt Kosten und verteilt Entwicklungsaufwand auf viele Produktlinien. Mit wachsendem Marktanteil verstärken sich diese Vorteile weiter. Netzwerkeffekte 🔄 Als Teil des x86-Ökosystems profitiert AMD von einer großen Softwarebasis. Partnerschaften mit Sony und Microsoft und offene Plattformen wie ROCm stärken ein wachsendes Entwicklernetzwerk. Zwar klar schwächer als Nvidias CUDA, gewinnen AMDs Netzwerkeffekte in KI, Cloud und Gaming an Bedeutung. Wechselkosten 🔗 Während Privatkunden leicht wechseln, sind Wechselkosten in Rechenzentren hoch. Zeit- und kostenintensive Umstellungen binden professionelle Kunden länger an AMD – ein kleiner, aber wichtiger Vorteil. Prozessstärke ⚙️ Unter CEO Lisa Su hat AMD seit 2014 einen beeindruckenden Turnaround hingelegt. Innovationen wie das flexible Chiplet-Design ermöglichen schnelle Anpassungen und sichern AMD Verlässlichkeit in einer dynamischen und hartumkämpften Branche.   👉 Mein Fazit: AMD muss nicht Nvidia sein, um erfolgreich zu sein AMD ist nicht das nächste Nvidia – und das muss es auch nicht sein. Denn AMD hat im wachsenden KI-Markt, besonders bei Edge AI, großes Potenzial, während Nvidia im Bereich Rechenzentren dominant bleibt. Schwächen in Gaming und Embedded belasten aktuell, doch bis 2025 könnten diese überwunden und die Profitabilität gesteigert werden. Herausforderungen wie der Druck durch ARM-Prozessoren und die Dominanz von Nvidias CUDA-Plattform könnten AMDs Wachstum bremsen, wenn die ROCm-Alternative nicht stärker etabliert wird. Dennoch halte ich die Skepsis gegenüber AMD für übertrieben – das Unternehmen hat eine attraktive Marktposition und erscheint langfristig deutlich günstiger als Nvidia. https://www.intelligent-investieren.net/2024/12/gastartikel-von-maximilian-rahn-ist-amd.html (01.01. 14:44)