Analysten zu AT&S: Zeitpunkt der Trendwende als entscheidender Faktor

Zu den jüngsten News vom AT&S meinen die Analysten von Raiffeisen Research: "AT&S hat gestern eine substanzielle Gewinnwarnung für 2022/23 bekannt gegeben und die heutige Veröffentlichung der Q3-Ergebnisse fiel größtenteils so schwach aus wie erwartet, mit Umsätzen, die sogar niedriger waren, als wir und der Markt befürchtet hatten.

Das Management kündigte ein Kostenoptimierungsprogramm mit einem Ziel von EUR 180 Mio. ab 2023/24 an. Der Aufbau von neuen Produktionsanlagen könnte sich im Jahr 2023 verzögern, da sich die Skalierungsgeschwindigkeit auf die Marktnachfrage konzentrieren wird. Dennoch hält das Management am Umsatzziel von 3,5 Mrd. EUR für 2025/26e fest, was impliziert, dass AT&S den diesjährigen Produktionsausfall in den Folgejahren aufholen will. Beide Ziele, Kostenoptimierung und Umsatzaufholung, klingen aus heutiger Sicht optimistisch.

Weit wichtiger als die heutigen Ergebnisse war jedoch die gestrige Gewinnwarnung. Auch wenn wir der Meinung sind, dass das Management in seiner neuen Prognose etwas Puffer eingebaut haben könnte, bleibt die Richtung für die nächsten Monate negativ. Die entscheidende Frage ist der Zeitpunkt der Trendwende innerhalb der Branche und bei den Hauptkunden von AT&S.Bisher deuten Marktkommentare auf ein besseres Umfeld im zweiten Halbjahr 2023 oder spätestens im vierten Quartal hin."

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AT&S, Fehring, Credit: AT&S

Autor

Christine Petzwinkler
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