Fazits zu Polytec, Mayr-Melnhof, DO&CO, Wienerberger, Post ...

Zu Mayr-Melnhof: "Traditionellerweise gibt das Management keinen konkreten Ergebnisausblick, erwartet jedoch eine solide Nachfrage nach Kartonverpackungen. Die Kosteninflation soll zeitnah über Preiserhöhungen bewältigt werden. Zudem sind in der 2. Jahreshälfte investitionsbedingte Stillstände geplant. Für die russische Tochter (rund 9% des EBITDA 2021) werden weiter alle Optionen geprüft. Wir erwarten nicht, dass die außerordentlich starke Profitabilität in die 2. Jahreshälfte mitgenommen werden kann, da Maschinenstillstände und auch Lohnkostendruck auf den Margen lasten werden. Die kritische Gasversorgungslage trifft auch die energieintensive Produktion bei Mayr-Melnhof. In Österreich wurden Gasspeicher angemietet und es wurden Maßnahmen ergriffen, eine mögliche Gasrationierung zu entschärfen. Dennoch denken wir, dass das Sentiment gegenüber energieintensiven Industriewerten infolge der Gasversorgungslage gedämpft bleiben wird."

Zu DO&CO: "Während es Konferenz Calls für Investoren und Analysten bestätigte das Management – trotz des türkischen Lira Gegenwinds (von bis zu EUR -175 Mio.) - seinen Umsatzausblick 2022/23 von rund EUR 1,1-1,2 Mrd. Eine gute Grundlage dafür bildet die ständig erweiterte Liste von neuen Großaufträgen (vor allem in den USA), wo DO&CO eine immer stärkere Marktposition aufbaut, was durch die neue Gourmetküche in Miami (die als 6. Standort in den USA Ende GJ22/23 in Betrieb gehen soll), unterstrichen wird. Das Unternehmen nimmt laufend an weiteren Ausschreibungen teil im Bereich Airline Catering sowie in der Division International Event Catering, die für zusätzlichen Umsatzschub (sowie Kurstreiber) sorgen könnten. Die Anstrengungen des Managements, die Kosteninflation mit neuen Preisen (in Zusammenarbeit mit den Geschäftspartnern) zu decken, sollten mehr Re- sultate in den kommenden Quartalen bringen und die Gewinnmargen wieder steigen lassen. Wir glauben, dass die attraktive Investmentstory basierend auf dem starken Post-Pandemie-Erholungspotenzial sowie der ungebrochen erfolgreichen Geschäftsakquise durch das kompetente Managementteam bei weitem noch nicht eingepreist ist. Wir bleiben klar bei unserer Kauf-Empfehlung."