Aus- und Rückblick mit Lenzing, Polytec, Do&Co, Post, Immofinanz, AT&S ...

Die Titel der Lenzing konnten in dieser Woche um 3,9% zulegen, das Q2-Ergebnis lag im Rahmen unserer Erwartungen. Wie bereits im ersten Quartal erkennbar, konnte die Performance im H1/21 gegenüber dem durch die Corona-Krise geprägten ersten Halbjahr 2020 deutlich gesteigert werden.

Nichtsdestotrotz betrachten wir das Aufwärtspotential der Aktie nach ihrer deutlichen Erholung seit Jahresbeginn derzeit als gering und bestätigen unsere Halten-Empfehlung.

Die Aktien der voestalpine konnten hingegen trotz sehr starker Zahlen zum 1. Quartal 2021/22 und Erhöhung des Gesamtjahresausblicks nur leicht zulegen (+1,1%). Haupttreiber neben der Erholung aller wesentlichen Markt- und Produktsegmente war die Rally bei den Stahlpreisen. Diese legten alleine im 2. Quartal 2021 um 161% zu und es stellt sich die Frage, wie nachhaltig diese hohen Preise sind. Wir bleiben bei unserer positiven Empfehlung zur Aktie und sehen bei unseren Schätzungen Potential nach oben.

Die Ergebnispräsentation der AT&S über das 1. Quartal 2021/22 konnte die Anleger nicht überzeugen, die Aktien rutschten im Wochenverlauf um 7,1%ab und landeten am letzten Platz der Kurstafel. Aufgrund der anhaltend starken Marktnachfrage in allen Bereichen denken wir aber, dass der neue Jahresausblick (Umsatzwachstum von 17-19%; davor: 13-15%) weiterhin konservativ ist und sehen unsere Kaufempfehlung bestätigt.

Des Weiteren gaben die Titel der Mayr-Melnhof um 2,9% nach. Das Unternehmen gab den Abschluss des Verkaufs seiner Frischfaserkartonwerke in Eerbeek, Niederlande, und Baiersbronn, Deutschland bekannt (Umsatzanteil rd. EUR 195 Mio. in 2020). Außerdem gab Mayr-Melnhof das Closing des im Dezember 2020 vereinbarten Erwerb von Kotkamills, Finnland, nach Zustimmung aller relevanten Wettbewerbsbehörden bekannt.

Ausblick: Nächste Woche geht es mit der Berichtssaison in vollem Tempo weiter: Addiko, Wienerberger, Polytec und die Österreichische Post werden ihre Halbjahresergebnisse vorlegen. Außerdem werden Kapsch und DO&CO über das 1. Quartal 2021/22 berichten.