USA: Die Q1-Berichtssaison zeigt die Corona Krise deutlich. Nachdem 2/3 der Unternehmen berichtet haben liegt der Rückgang der Gewinne bei - 14%. Dies ist der größte Rückgang der Gewinne im Jahresvergleich seit dem dritten Quartal 2009 (-15,7%). Der Gesundheitssektor und der Basiskonsumsektor verzeichneten im letzten Quartal Gewinnsteigerungen von je +6%. Der Technologiesektor erreichte +4%. Hingegen fielen besonders die Gewinne des zyklischen Konsums (-49%) stark gefolgt von Finanzwer- ten (-42%) und der Industrie (-32%). Ein positiver Faktor ist das die Umsätze für den gesamten S&P 500 in Q1 um +0,7% gestiegen sind. Das die Coronakrise die USA etwas später erreicht hat zeigt sich in den derzeitigen Prognosen für dieses Quartal Hier erwartet der Konsens derzeit einen Rückgang der Umsätze von -10% der Gewinne von -37%.

Europa: Deutlich schlechter lief die bisher zur Hälfte abgeschlossene europäische Berichtssaison mit einem Rückgang der Gewinne von -31%. Auch hier stellt sich der Gesundheitsektor mit einem Anstieg der Gewinne von +15% gegen den Trend. Während besonders der zyklische Konsum (-59%) sowie Öl & Gas (-52%) besonders unter dem Nachfragerückgang leiden. Für dieses Quartal liegt die Erwartung derzeit bei einem Rückgang der Um- sätze von -16% und der Gewinne von -45%. Erst in Q1 2021 wird mit Gewinn- und Umsatzsteigerungen gerechnet.

Die Berichtssaison geht nächste Woche weiter. Wir erwarten, dass zahlreiche Unternehmen aus den zyklischen Sektoren keine guten Ausblicke liefern werden. Der Markt wird volatil bleiben. Investoren sollten weiterhin auf Qualitätstitel setzen.