08.05.2020, 2768 Zeichen
Die Analysten von Raiffeisen Research geben in ihrer Publikation "What's hot" eine aktuelle Einschätzung zu den Aktienmärkten ab. Zusammenfassend meinen sie: "Nach dem Aktienmarktrebound der letzten Wochen, welcher vom Ausblick auf eine baldige Lockerung des Shut-Downs getrieben war, sind die Aktienmärkte kurzfristig für negative Überraschungen und Korrekturen anfällig. Langfristige Kapitalmarktanleger sollten sich davon aber nicht beindrucken lassen.
Der langfristige Performance-Ausblick hat sich durch die Coronakrise an den Aktienmärkten stark verbessert. Kurzfristige Rückschläge sollten daher, verweisend auf unser Basisszenario, als Korrektur innerhalb eines neuen Bullenmarktes und dementsprechend als Gelegenheit zum weiteren Aufstocken der Aktienquote verstanden werden.
Die Ertragserwartung unterschiedlicher Regionen weißt ein deutliches Gefälle auf, wobei europäische Titel und Schwellenländeraktien die klare Favoritenrolle einnehmen. Aber sogar am US-Markt, wo die Bewertungsniveaus nach wie vor hoch sind, hat sich das Ertragspotenzial mehr als verdoppelt.
Diese Erkenntnisse sind im Aggregat schlüssig mit unserer Sektoranalyse. Demnach sind es vor allem klassische zyklische Sektoren, die das größte Erholungspotenzial aus der Rezession heraus aufweisen. Aktienmärkte, in denen derartige Sektoren stark vertreten sind, wie beispielsweise in den meisten europäischen Indizes, besitzen demnach ausgehend von den aktuellen Niveaus eine deutlich höhere Ertragserwartung.
Grundlage für unsere langfristige Ertragserwartung der Haupt-Aktienregionen bilden nicht die bekannten Benchmark-Indizes, deren Datenbasis teilweise beschränkt und daher für unsere Berechnungsmethodologie nicht ausreichend ist. Vielmehr finden Datastream-Indizes Anwendung, da diese nicht nur ein möglichst breites Sample an börsennotierten Unternehmen abbilden, sondern auch über eine ausreichende Zeithistorie, sowie einheitliche Methodologie und detaillierte Kennzahlen verfügen.
Unsere Prognose per se basiert auf zwei Ansätzen, welche quantitative und qualitative Zugänge kombinieren: den Building Blocks-Ansatz und das z-Score Bewertungsmodell. Unsere finale Langfristprognose ergibt sich sodann durch Zusammenführung der beiden Ansätze mittels einer 50:50 Gewichtung. Wenngleich über einen derartigen langen Zeitraum unvorhergesehene Ereignisse große Auswirkungen mit sich bringen können, soll unsere 10-Jahresprognose zumindest eine Annäherung darstellen.
Gemäß unserer Einschätzung resultiert für den US-Aktienmarkt ein langfristiges Ertragspotenzial in der Höhe von 5,7 % p.a. Für den EU-Aktienmarkt ergibt sich ein langfristiges Ertragspotenzial in der Höhe von 10 % p.a und für den Emerging Markets-Aktienmarkt ein langfristiges Ertragspotenzial in der Höhe von 11,5 % p.a."
Wiener Börse Party #636: Marcel Hirscher läutet wieder die Opening Bell und ich denke dabei an Palfinger und Raiffeisen
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