Credit-Märkte 23.4.: Takko, Netflix, Auchan, Corestate ...

Auch gestern setzte sich die verhaltene Aktivität am EUR Credit Primärmarkt fort. Lediglich ein Non-Financial Corporate Emittent war mit einem Deal am Markt aktiv. Auchan Holding preiste eine EUR 1 Mrd. Senior Unsecured Anleihe bei MS+320 BP und einer Laufzeit von 5,75 Jahren. Bei IPTs von MS+370 BP konnte das Pricing damit deutlich eingezogen werden. Netflix befindet sich mit einer EUR Senior Anleihe (5J) auf Roadshow. Ratingseitig hat S&P das Rating von Takko Fashion von B- auf CCC+ bei negativem Ausblick hinabgestuft. Die Ratingagentur geht davon aus, dass die Liquiditätsposition, aufgrund der reduzierten Cash-Generierung, geschwächt werden wird, sollten die aktuellen Marktbedingungen länger anhalten als derzeit erwartet. Zudem sieht S&P einen sich deutlich schmälernden Spielraum bei den Covenants, wodurch eine vorrübergehende Aufhebung dieser seitens der Kreditgeber nötig sein könnte. Der Ausblick von Corestate Capital Holding (BB+) wurde von positiv auf stabil gesenkt. S&P rechnet damit, dass sich der vom Unternehmen geplante Schuldenabbau verzögern wird.