Credit-Märkte 1.8.: Verbund, House of Finance ...

Der an sich von einer hohen Emissionstätigkeit geprägte Juli (EUR 93 Mrd.) endete gestern äußerst ruhig. Einzig die erst kürzlich begebene House of Finance EUR 320 Mio. 4,375 % Anleihe wurde gestern um EUR 50 Mio. bei einer Rendite von 4 % aufgestockt. Insgesamt ist in den kommenden Sommerwochen eine geringe Emissionstätigkeit zu erwarten. Performanceseitig sticht im Juli bei den von uns verfolgten Kassabond Benchmark-Indizes v.a. das EUR Non-Financial Investment Grade Segment mit einem Gesamtertrag von1,5 % hervor. Dieses Ergebnis reiht sich damit in die bereits deutlich positive Entwicklung des Gesamtertrags seit Jahresanfang von 7,3 % ein – EUR High-Yield: 8,3 %, EUR Senior Financials: 5,0 %; EUR Subordinated Financials: 9,0 %. Renditeseitig verzeichnen wir mittlerweile auf Indexebene bei EUR Non-Fin. IG (0,34 %) als auch EUR Senior Fin. (0,14 %) und EUR Sub. Fin. (1,09 %) absolute Rekordtiefststände, während jene bei EUR HY (3,01 %) noch deutlich vom Rekordtiefststand im Oktober 2017 (2,08 %) entfernt sind. AT: Im Zuge der heute Morgen von der Verbund AG vorgelegten deutlich gesteigerten H1 19 Zahlen (EBITDA: +36,2 % vs. Vorjahr) erhöht das Management den Jahresausblick 2019 und erwartet demnach ein EBITDA von EUR 1.180-1.250 Mio. bei einem Nettoergebnis von EUR 530-580 Mio.