Aus dem wöchentlichen Marktausblick von Raiffeisen Research: Die Hoffnung auf Fortschritte im US-chinesischen Handelsstreit bescherte den wichtigsten globalen Aktienmärkten eine weitere Woche mit Kursgewinnen und hievte die meisten Indizes auf neue 2019er-Höchststände. Die Verhandlungen zwischen beiden Ländern, die in der vorherigen Woche in Peking stattfanden, wurden zu Wochenbeginn in Washington fortgesetzt. Sowohl von Seiten des US- Verhandlungsteams als auch von US-Präsident Trump mehren sich diesbezüglich positive Aussagen zum Gesprächsfortschritt, wobei Medienberichten zufolge es auch in den umstrittenen Verhandlungspunkten (z.B. Schutz des geistigen Eigen- tums etc.) erste Annäherungen geben dürfte. Nichtsdestotrotz erscheint es aktuell dennoch als unwahrscheinlich, dass sich die Streitparteien bis zur festgesetzten Frist am 01. März einigen werden. Allerdings stehen die Chancen sehr gut, dass die USA die Frist verlängern und vorerst auf eine Ausweitung der Strafzölle verzichten wird. Dementsprechend sehen wir aus dieser Thematik auch für die kommenden Wochen einen gewissen Rückenwind für die globalen Aktienmärkte.

Ebenso besteht auch Unterstützung von Seiten der US-Fed, die im veröffentlichten Protokoll der letzten Zinssitzung die abwartende Haltung in Bezug auf weitere Zinsanhebungen bestätigte. Hingegen immer weniger Support kommt von der aktuellen US-Berichtssaison: Einerseits weil sie sich dem Ende zuneigt (rund 84 % der im S&P 500 vertretenen Unternehmen haben bereits ihre Ergebnisse vorgelegt) und andererseits weil sie in punkto positiver Gewinn- und Umsatzüberraschungen mit 71 % und 59 % im mehrjährigen Vergleich tendenziell unterdurchschnittlich ausfällt. Themen wie z.B. potenzielle Strafzölle auf importierte Autos aus Europa oder schwache europäische Wirtschaftsindikatoren, die vor allem die europäischen Aktienindizes in den vergangenen Wochen im Zaum hielten, haben mittlerweile deutlich an Einfluss verloren. Der bislang ohne Einigung immer näher rückende Brexit könnte aber kurzfristig noch einmal kräftig für Unruhe sorgen, wenngleich ein „harter“ Austritt nach wie vor nicht unser Basisszenario darstellt. Dementsprechend sehen wir ob der von uns erwarteten Konjunkturverbesserung sowie der anscheinenden Entspannung im Handelskonflikt noch kurzfristig weiteres Erholungspotenzial für die internationalen Aktienmärkte.