Aus dem Equity Weekly der Erste Group : Die Bauleistung (+8% J/J), Auftragseingang (+27% J/J) und Auftragsbestand (+12% J/J) bestätigen die vorläufigen Zahlen und sind auf Rekordniveaus. Der Auftragseingang in 4Q17 war stark in Deutschland, Polen, Ungarn und Asien. Die EBIT Marge von 3,3% zeigt einen leichten Anstieg im Vergleich zum Vorjahr (3,2%). Währungseffekte in 2017 waren EUR 22 Mio. niedriger als im Jahr davor, wodurch das Ergebnis je Aktie J/J lediglich stabil war. Das Management wurde bis 2022 verlängert, nur Herr Truntschnig hat entschieden, sich nach 23 Jahren bei der Strabag in den Ruhestand zurückzuziehen. Herr Watzl ist als sein Nachfolger nominiert.

Ausblick. Der Ausblick für FY18 wurde bestätigt mit geplanter Bauleistungsteigerung von 3% auf zumindest EUR 15 Mrd. und EBIT Steigerung um mindestens 3%. Strabag sollte auch weiterhin vom positiven Umfeld in Deutschland aber auch anderen Kernmärkten profitieren. Die Dividendenrendite ist für uns ein klares Signal für einen höheren Aktienkurs. Wir sehen die Aktie weiterhin als fundamental stark unterbewertet und bestätigen unsere Kaufempfehlung.