Rohstoff-Kolumne KW13 (Heiko Geiger)

Bild: © teilweise www.shutterstock.com, Bagger, Gestein, Abbau, Rohstoffe, neue Erden, Steine, Boden, http://www.shutterstock.com/de/pic-213537619/stock-photo-i...

Gold wird im aktuellen, von Unsicherheit geprägten Umfeld seiner Rolle als sicherer Hafen gerecht. Binnen einer Woche hat das Edelmetall fast 50 US-Dollar an Wert zugelegt.

Rohöl: Das steckt hinter den steigenden Preisen

Die Ölpreise sind zu Wochenbeginn von hohem Niveau aus leicht gefallen. Brent-Öl kostete zwischenzeitlich wieder deutlich weniger als 70 Dollar/Barrel. In der Nacht auf Montag hatte die Notierung temporär den höchsten Stand seit Ende Januar bei 71,05 Dollar erreicht.

Beobachter machen für den Preisboom einen Mix aus Angebots- und Nachfrage-Faktoren, Währungsverhältnisse und eine Prise Geopolitik verantwortlich. Der überraschende weitere Rückgang der Lagerhaltung in den USA setzte die Ölpreisrally Mitte letzter Woche in Gang. Die US-Notenbank trug ihrerseits per relativ dovishem Statement dazu bei, dass der Dollar keinem Aufwärtsdruck ausgesetzt wurde, und stellte sich damit höheren Öl-Notierungen nicht in den Weg. Abseits dieser taktischen Entwicklungen hängen weiterhin die drohenden Iran-Sanktionen wie ein Damoklesschwert über dem Markt.

Freilich negierte der Markt die nach wie vor anziehende US-Ölproduktion. Und der Trend hält an. Laut Zahlen von Baker Hughes stieg die Zahl der aktiven Ölbohrungen in den USA in der Woche zum 17 . März um weitere vier auf 804 und damit auf den höchsten Stand seit drei Jahren.

Aus Sicht der HSH Nordbank gibt derzeit zahlreiche Gründe, optimistisch hinsichtlich der Preisentwicklung bei Rohöl zu sein. „Langfristig auf Sicht von zwölf Monaten sprechen vor allem das Vorhaben der OPEC, den Normalisierungsprozess der Öllagerbestände anhand des 7-Jahresdurchschnitts, statt wie bisher dem 5-Jahresdurchschnitt, zu bewerten, für höhere Preise“, schrieb Rohstoffanalyst Jan Edelmann in einem Marktkommentar. Auch die Fundamentaldaten sollten sich deutlich aufhellen, insbesondere aufgrund einer höheren Öl-Nachfrage. Gleichzeitig bleibe die Angebotsseite hinter den Erwartungen zurück. Dabei falle vor allem der Rückgang der Fördermenge in Venezuela ins Auge.

Gold ist wieder als sicherer Hafen gefragt

Gold wird im aktuellen, von Unsicherheit geprägten Umfeld seiner Rolle als sicherer Hafen gerecht. An diesem Montag notierte die Feinunze bei 1.355 US-Dollar. Binnen einer Woche hat das Edelmetall damit fast 50 US-Dollar an Wert zugelegt.

Der mögliche Handelsstreit zwischen den USA und China lässt die Nachfrage nach Edelmetallen und damit die Preise steigen. Denn im Zuge dessen stehen die Aktienmärkte unter Druck, gehen die Anleiherenditen zurück und zeigt sich der US-Dollar windelweich. Laut den Analysten der Commerzbank sind dies allesamt Faktoren, die dem Gold zugute kommen.

Seit vergangenen Freitag müssen Firmen aus China und anderen Ländern auf Stahl- und Aluminiumeinfuhren in die USA neue Zölle zahlen. Die USA forderten von Peking, Zölle auf amerikanische Autos zu senken und US-Firmen breiteren Zugang zu chinesischen Finanzsektor zu ermöglichen. Außerdem solle die Volksrepublik mehr Halbleiter aus den USA importieren, berichtete das "Wall Street Journal". China forderte die USA demgegenüber auf, seine „wirtschaftliche Einschüchterung“ zu beenden. Im Gegenzug plant Peking Zölle auf einzelne US-Produkte.

Die spekulativen Finanzanleger haben sich zuletzt bei Gold noch zurückgezogen. Laut CFTC-Statistik wurden in der Woche zum 20. März die Netto-Long-Positionen auf 111.800 Kontrakte abgebaut. „Allerdings haben sich die Goldpreise nach der Fed-Sitzung letzte Woche deutlich erholt, was in der aktuellen Statistik noch nicht erfasst ist“, so die Rohstoffexperten der Commerzbank. Daher dürfte sich die Positionierung der spekulativen Finanzinvestoren mittlerweile wieder geändert haben.

Kupfermarkt verharrt in einem milden Angebotsdefizit

Die Sorgen der Marktteilnehmer über einen Handelskrieg, der sich negativ auf die Weltwirtschaft auswirken könnte, lastete zu Wochenbeginn auch auf den Industriemetallpreisen. Kupfer hat sich kurzzeitig der Marke von 6.500 US-Dollar je Tonne genähert.

Dabei stellt sich die fundamentale Lage kaum verändert dar. So lagen Angebot und Nachfrage nach raffiniertem Kupfer laut der International Copper Study Group (ICSG) im vergangenen Jahr auf einem ähnlichen Niveau wie 2016. Für das Gesamtjahr 2017 sieht die ICSG ein Angebotsdefizit von 163.000 Tonnen, welches damit in etwa dem Niveau des Vorjahres von 150.000 Tonnen entspricht.

Laut einer ICSG-Prognosesstudie von März soll die Produktion von raffiniertem Kupfer in den kommenden drei Jahren um durchschnittlich 2 Prozent pro Jahr steigen. Chinas Kapazitätsaufbau soll laut ICSG künftig aber langsamer vonstattengehen als bisher. Derweil bleibt die Nachfrage nach dem roten Metall weiter hoch. Nach Angaben des chinesischen Research-Instituts Antaike soll der Bedarf an raffiniertem Kupfer des weltgrößten Nachfragers China in diesem Jahr um über drei Prozent auf rund 11 Mio. Tonnen steigen. 2017 lag das Wachstum bei 4,2 Prozent. An der grundsätzlichen Marktsituation auf dem Kupfermarkt sollte sich demnach bis auf Weiteres wenig ändern.

Rechtlicher Hinweis

Diese Informationen stammen alleine vom Gastautor und müssen nicht der Einschätzung der Bank Vontobel AG oder einer anderen Gesellschaft der Vontobel-Gruppe entsprechen. Die weitere Unternehmensentwicklung ebenso wie der Kursverlauf der Aktien ist von einer Vielzahl unternehmensinterner, branchenspezifischer & ökonomischer Faktoren abhängig. Jeder Anleger muss das Risiko entsprechender Kursverluste bei seinen Anlageentscheidungen mitberücksichtigen.

Bitte beachten Sie, dass bei einer Investition in diese Produkte keine laufenden Erträge anfallen. Die Produkte sind nicht kapitalgeschützt, im ungünstigsten Fall ist ein Totalverlust des eingesetzten Kapitals möglich. Bei Zahlungsunfähigkeit des Emittenten bzw. des Garanten droht dem Anleger ein Geldverlust. Anleger sollten in jedem Fall beachten, dass vergangene Wertentwicklungen und/oder Analystenmeinungen kein hinreichender Indikator für künftige Wertentwicklungen sind. Die Wertentwicklung der Basiswerte hängt von einer Vielzahl wirtschaftlicher, unternehmerischer und politischer Faktoren ab, die bei der Bildung einer Markterwartung berücksichtigt werden sollten.

Hinweis: Diese Produktwerbung ist keine Finanzanalyse i.S.d. § 34b WpHG und genügt daher auch nicht den gesetzlichen Anforderungen zur Gewährleistung der Unvoreingenommenheit der Finanzanalyse und unterliegt keinem Verbot des Handels vor der Veröffentlichung von Finanzanalysen.
Um ausführliche Informationen, insbesondere zur Struktur und zu den mit einer Investition in die derivativen Finanzinstrumente verbundenen Risiken, zu erhalten, sollten potentielle Anleger den Basisprospekt lesen, der nebst den Endgültigen Angebotsbedingungen und etwaigen Nachträgen zu dem Basisprospekt auf der Internetseite des Emittenten www.vontobel-zertifikate.de veröffentlicht ist. Darüber hinaus werden der Basisprospekt, etwaige Nachträge zu dem Basisprospekt sowie die Endgültigen Angebotsbedingungen beim Emittenten, Vontobel Financial Products GmbH, Bockenheimer Landstraße 24, 60323 Frankfurt am Main, zur kostenlosen Ausgabe bereitgehalten.Anleger werden gebeten, die bestehenden Verkaufsbeschränkungen zu beachten.
Näheres über Chancen und Risiken einer Anlage in derivative Finanzinstrumente erfahren Sie in der Broschüre "Basisinformationen über Vermögensanlagen in Wertpapieren", welche Ihr Anlageberater Ihnen auf Wunsch gerne zur Verfügung stellt. Im Zusammenhang mit dem öffentlichen Angebot und dem Verkauf der derivativen Finanzinstrumente können Gesellschaften der Vontobel-Gruppe direkt oder indirekt Provisionen in unterschiedlicher Höhe an Dritte (z.B. Anlageberater) zahlen. Solche Provisionen sind im Finanzinstrumentspreis enthalten. Weitere Informationen erhalten Sie auf Nachfrage bei Ihrer Vertriebsstelle. Ohne Genehmigung darf diese Produktwerbung nicht vervielfältigt bzw. weiterverbreitet werden.

Impressum:
Bank Vontobel Europe AG
Niederlassung Frankfurt am Main
Bockenheimer Landstrasse 24
60323 Frankfurt am Main
Telefon: +49 (0)69 69 59 96-200
Fax: +49 (0)69 69 59 96-290
E-mail: zertifikate@vontobel.de
Gesellschaftssitz:
Bank Vontobel Europe AG
Alter Hof 5
DE-80331 München
Aufsichtsrat: Dr. Martin Sieg Castagnola (Vorsitz)
Vorstand: Dr. Bernhard Heye (Sprecher), Dr. Wolfgang Gerhardt, Andreas Heinrichs, Dr. Joachim Storck
Eingetragen im Handelsregister beim Amtsgericht München unter HRB 133419
USt.-IdNr. DE 264 319 108
Zuständige Aufsichtsbehörde:
Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin)
Sektor Bankenaufsicht
Graurheindorfer Straße 108
53117 Bonn
Sektor Wertpapieraufsicht/Asset-Management
Marie-Curie-Str. 24 - 28
60439 Frankfurt am Main

Christian Drastil: Wiener Börse Plausch

Börsepeople im Podcast S16/17: Heiko Geiger

Bildnachweis

1. Bagger, Gestein, Abbau, Rohstoffe, neue Erden, Steine, Boden, http://www.shutterstock.com/de/pic-213537619/stock-photo-image-of-a-tracked-excavator-in-a-quarry-with-a-setting-sun-and-light-rays.html , (© teilweise www.shutterstock.com)   >> Öffnen auf photaq.com

Random Partner

---

Verbund
Verbund ist Österreichs führendes Stromunternehmen und einer der größten Stromerzeuger aus Wasserkraft in Europa. Mit Tochterunternehmen und Partnern ist Verbund von der Stromerzeugung über den Transport bis zum internationalen Handel und Vertrieb aktiv. Seit 1988 ist Verbund an der Börse.

>> Besuchen Sie 68 weitere Partner auf boerse-social.com/partner

 Latest Blogs

» Österreich-Depots: Fester zum Jahresende (Depot Kommentar)

» Börsegeschichte: Bitte wieder so wie 1993 (Börse Geschichte) (BörseGesch...

» PIR-News: Neue Post-Finanzvorständin startet mit Jänner (Christine Petzw...

» Nachlese: Heiko Geiger, Zertifikate-Depot kommt, Sportmomente 2024 (Chri...

» Börsepeople im Podcast S16/17: Heiko Geiger

» SportWoche Podcast #141: Die 10 tollsten Momente für den österreichische...

» Börse-Inputs auf Spotify zu u.a. Pierer Mobility, AT&S, Porr, UBM und Pa...

» Österreich-Depots: Aufholmodus (Depot Kommentar)

» Börsegeschichte 27.12.: Bitte wieder so wie 1993 (Börse Geschichte) (Bör...

» PIR-News: Wiener Börse-Rückblick, FMA mit Info zu Fonds und Vorsorgekass...