Perlentrader:  Valeant – 500% Kursgewinn oder Insolvenz?

Donnerstag, 17. März 2016

Sehr geehrte Investoren,

Valeant Pharmaceuticals ist ein international tätiges Pharmaunternehmen welches patentgeschützte Arzneimittel, Generika und OTC Produkte unter anderem in den Bereichen Augenheilkunde und Dermatologie vermarktet. Bekannt wurde Valeant in den Medien als im Jahr 2015 das Unternehmen Sprout gekauft wurde, welches mit dem Medikament Addyi das Viagra für die Frau auf den Markt gebracht hatte.

Valeant betreibt seit einigen Jahren kaum selber Forschung sondern kauft Unternehmen mit aussichtsreichen Wirkstoffen und Medikamenten zu. Insgesamt übernahm Valeant seit 2008 140 Unternehmen und Wirkstoffe für mehr als 35 Milliarden US Dollar. Die bisher größten Zukäufe waren 2015 Salix Pharmaceuticals für 14,5 Milliarden US Dollar sowie 2010 die Fusion mit dem kanadischen Rivalen Biovail in 2010.

Durch eine aggressive Vermarktung und stark erhöhte Preise für die zugekauften Medikamente explodierten Umsatz und Gewinn regelmäßig. Noch im Mai 2015 bezeichnete der US Starinvestor und Milliardär Bill Ackman Valeant als das neue Berkshire Hathaway. Seitdem hat sich jedoch viel getan. Aufgrund der aggressiven Preisgestaltung gilt Valeant als Sinnbild für Maßlosigkeit in den USA und wird von Politikern heftig kritisiert. Zudem wurde im November letzten Jahres Gerüchte gestreut, dass Valeant über die eigene Online-Apotheke Philidor Scheinumsätze tätigen und so die Bilanzen und Gewinne künstlich aufblähen soll. Das Unternehmen bestreitet die Vorwürfe nach wie vor, die US Aufsichtsbehörde SEC und weitere Stellen ermitteln. Sammelklagen von Aktionären in den USA und Canada folgten.

Bei der Veröffentlichung der Zahlen zum vierten Quartal diese Woche ging der Kurs erneut um 50% zurück. Der Verlust im Quartal betrug 336 Millionen US Dollar. Auch der Ausblick für 2016 wurde erneut heftig nach unten korrigiert. Sollten bisher noch 12,7 Milliarden US Dollar umgesetzt werden, rechnet Vaelant nun nur noch mit 11 Milliarden. Da eine intern eingesetzte Untersuchungskommission die Finanzzahlen überprüft, wird die testierte Jahresbilanz nicht bis Ende März erstellt werden können. Da diese Frist nicht eingehalten werden kann werden Kreditbedingungen bei Anleihegläubigern und Baken verletzt und diese könnten einen Teil der vorhandenen Schulden von insgesamt 30 Milliarden US Dollar fällig stellen.

Insgesamt ist die Aktie nun um über 85% gefallen, von einem Hoch bei 263 US Dollar auf nun nur noch um die 35 US Dollar. Pessimisten führen die schlechter werdenden Finanzkennzahlen, die laufenden Untersuchungen, die eventuell vorhandene Bilanzfälschung sowie das bestehende Insolvenzrisiko als Gründe an um nicht in das Unternehmen zu investieren. Optimisten glauben jedoch an Starinvestor Bill Ackman, welcher zu seinem Investment steht nun bei Valeant eine aktivere Rolle spielen will. Sollten sich die Vorwürfe in Luft auflösen ist eine starke Kursrally  sehr wahrscheinlich. Eine weitere Aktie mit der Aussicht auf mehrere hundert Prozent Kursgewinn ist das australische Private Equity und Venture Capital Unternehmen Emerging Capital Ltd..

Emerging Capital Ltd. (Xetra und Frankfurt, WKN: A14P3C) ist ein Venture Capital und Private Equity Unternehmen aus Hong Kong und Australien welches als Inkubator fungiert und sich bevorzugt in innovative Unternehmen des Mittelstandssegments investiert und die Beteiligungen nach erfolgreicher Wachstumsfinanzierung im Rahmen eines Börsengang verkauft.

Sehr geehrte Investoren,

Emerging Capital ist in einer Nische tätig, die von den Großbanken, Hedge Funds und Private Equity Gesellschaften bisher links liegen gelassen wurde. Das Unternehmen ist ein Venture Capital und Private Equity Unternehmen mit Büros in Hong Kong und Australien, wo sich auch der Stammsitz der Gesellschaft befindet.

Emerging Capital sucht sowohl junge, innovative Wachstumsunternehmen als auch traditionsreiche Unternehmen aus den verschiedensten Branchen. Emerging Capital beteiligt sich direkt mit bis zu 49%  an kleinen und mittelständischen Unternehmen (KMU) und kann pro Beteiligung zwischen 5 und 50 Millionen US Dollar investieren. Zudem bietet Emerging den Portfoliounternehmen eine professionelle Finanzierungsberatung sowie Finanzanalysen. Ebenso bekommen die Beteiligungen Zugang zu weiteren Private Equity und Hedge Fonds, so dass eine optimale Finanzierungsform gewährleistet ist. So kann der Wachstumsprozess der Unternehmen erheblich beschleunigt werden.

Emerging Capital besitzt eine Vielzahl von Möglichkeiten um die Beteiligungsunternehmen anschließend mit Rat und Tat beim Gang an den Kapitalmarkt zu unterstützen. Hierbei kann auf ein weltweites Partnernetzwerk zurück gegriffen werden um zu ermitteln, welcher Markt  international gerade die besten Möglichkeiten für einen Börsengang bietet.  Dies stellt sowohl eine sehr gute Möglichkeit zur weiteren Wachstumskapitalaufnahme der Beteiligungsunternehmen, als auch eine optimale Exitstrategie für Emerging Capital dar.

Derzeit ist Emerging unter anderem an MYSY beteiligt. Das Medizintechnikunternehmen hat eine innovative Therapie auf Grundlage der Puls-Magnetbioresonanz entwickelt. Mit Hilfe elektromagnetischer Felder können Patienten die Beschwerden im Rahmen der Schmerztherapie insbesondere bei Gelenkproblemen lindern. Mit weiteren Partnern investierte Emerging in das Biomasse Projekt Nerone. In dessen Rahmen wird eine brandneue Technologie entwickelt um mit Hilfe des Pyro-Vergasungsprozesses die Energieeffizienz von Biomasse Anlagen zu steigern. Eine weitere Beteiligung besteht in BP Acque Reflue. Dieses Unternehmen entwickelt ein neues Multi-Level Wasseraufbereitungssystem welches eine Kombination von Zyklonwascher und Ozonatoren verwendet. Die Technologie soll auch kleinen Städten oder Kommunen eine bezahlbare und unabhängige Wasseraufbereitung ermöglichen. Bereits nächstes Jahr sollen die 3 Beteiligungen einen Umsatz von 32 Millionen Euro erreichen können. Es ist geplant den Umsatz in den Folgejahren bis 2020 insgesamt um über 300% zu steigern und dann aufgrund der hervorragenden Margen einen Gewinn von über 67 Millionen Euro zu erzielen.

Emerging Capital (WKN: A14P3C) beteiligt sich vorbörslich günstig an kleinen wie mittelständischen Unternehmen, unterstützt diese mit professionellen Finanzierungen um das Wachstum zu beschleunigen und bringt diese anschließend mit Hilfe eines weltweiten Netzwerks an die Börse. So ist eine optimale Exitstrategie gewährleistet. Die Ermerging Aktie ist ohne negative Nachrichten an der Börse abgestraft worden und sollte die alten Höchststände sogar leicht übertreffen können. Die Aktie hat Vervielfachungspotential bis auf 1,50 Euro.

Webseite des Unternehmens:

http://www.emergingcapitalltd.com

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