Warum die Börsenabstürze tatsächlich Geld vernichtet haben… (Franz C. Bauer, Marc Schmidt)

Bild: © (www.shutterstock.com), Sprung, Ungewissheit, Sprung ins Ungewisse, ungesichert, Absprung, fallen, Absturz, hinunter, abwärts, sinken, http://www.shutterstock.com/de/pic-80778397/stock-photo-si...

Oft ist es hilfreich, die Welt aus mehreren Blickwinkeln zu betrachten. Wenn Sie vor einem interessanten Gebäude stehen, treten Sie ja auch manchmal einige Schritte zurück, um einen besseren Überblick über die Gesamtwirkung zu erhalten, gehen herum, um auch die Rückseite zu erkunden und betreten nach Möglichkeit auch das Innere. Diese Methode empfiehlt sich auch bei einem Blick auf die jüngste Korrektur an den Aktienmärkten. Treten wir erst einmal einige Schritte zurück.

Da sehen wir in der Vergangenheit zahlreiche Korrektur- und Konsolidierungsphasen, die einmal schärfer, einmal milder ausgefallen sind. Manchmal dauerte es nur einige Wochen, bis die Kurse wieder ihre alten Höchststände übertrafen, manchmal einige Monate, und im bisher schlimmsten Fall der jüngeren Börsengeschichte, der Phase nach dem Börsenkrach 1929 und der folgenden Weltwirtschaftskrise, mussten die Anleger 25 Jahre auf einen neuen Rekord des Dow Jones-Industrial-Index warten. Allerdings unterbrach da der zweite Weltkrieg die Erholung, sonst wäre die Baisse wohl schneller ausgestanden gewesen.

Je länger der beobachtete Zeitraum ausfällt, je weiter wir also zurücktreten, um so klarer erkennen wir eine eindeutige Richtung aller Indizes: Die Linien (der Industrieländer-Börsen) gehen klar von links unten nach rechts oben. Dazu tragen nicht zuletzt Phasen wie die aktuelle bei. Niedrigere Kurse bieten neuen Anlegern die Chance und den Anreiz, bei Aktien einzusteigen. Auf diese Weise fließt frisches Geld in die Börse. Aktienkurse steigen, Neuemissionen und Kapitalerhöhungen werden ermutigt, Arbeitsplätze geschaffen.

Volkswirtschaftlich genau so wichtig ist aber die Phase davor – die Phase der Kursverluste. Wir haben in den vergangenen Jahren immer wieder von der Gefahr einer drohenden Inflation durch die von den Zentralbanken verursachte Geldflut („Quantitative Easing“) gehört. Von einer Inflation ist derzeit zwar keine Rede – eher dominiert da immer noch die Angst vor dem Gegenteil, der Deflation – doch ganz ausgeschlossen ist es nicht, dass irgendwann die Dämme brechen und die Inflation weit über die Zielmarke von zwei Prozent hinausschießt. Immerhin pumpt allein die EZB derzeit rund 60 Milliarden Euro monatlich in den Markt.

Die jüngsten Kursverluste haben nun aber wieder zig Milliarden Euro (und Dollar) vernichtet, und zwar nicht nur auf dem Papier: Anleger, die mit Verlust verkauft haben, trugen tatsächlich dazu bei, die Geldmenge zu reduzieren. Aktien zählen definitionsgemäß zwar nicht zu den Geldmengenaggregaten M0 bis M3, doch indirekt haben die Kursverluste diese verringert: Erst wurden Beträge aus M1 oder M2 (Sichteinlagen bzw. Termineinlagen) in Aktienbestände gewechselt, und jeder Anleger, der in den vergangenen Tagen mit Verlust verkauft hat, konnte danach nur noch einen geringeren Betrag als M1 oder M2 wieder veranlagen. Es wurde also tatsächlich Geld vernichtet. Damit erhöht sich aber der Spielraum der Zentralbanken, die Politik des Quantitative Easing fortzusetzen. Zumindest die Gefahr rascher Zinserhöhungen ist damit gegen Null gesunken.

Ein Beitrag von Franz C. Bauer

Franz C. Bauer ist Chefkolumnist des Austria Börsenbriefs

Wöchentlich konkrete Empfehlungen zum Kauf und Verkauf von Aktien, Analysen, Prognosen sowie hochaktuelle Hintergrundinformationen zu Österreich und zu den internationalen Börsenplätzen. Leicht verständlich aufbereitet – im Austria Börsenbrief. Testen Sie uns unter boersenbrief.at

Melden Sie sich hier für den kostenlosen Newsletter „Markteinblicke“ an. Die wichtigsten Marktereignisse, geldwertes Börsenwissen sowie Interviews und Meinungen rund um die Börsen Frankfurt und Wien.

Bildquelle: dieboersenblogger.de / boersenbrief.at

Christian Drastil: Wiener Börse Plausch

Wiener Börse Party #698: Was hat Porsche mit Varta vor? Valneva top, was Thomas Arnoldner und ich bei Die Seer machten

Bildnachweis

1. Sprung, Ungewissheit, Sprung ins Ungewisse, ungesichert, Absprung, fallen, Absturz, hinunter, abwärts, sinken, http://www.shutterstock.com/de/pic-80778397/stock-photo-silhouette-of-freeclimber-falling , (© (www.shutterstock.com))   >> Öffnen auf photaq.com

Random Partner

---

UBM
Die UBM fokussiert sich auf Immobilienentwicklung und deckt die gesamte Wertschöpfungskette von Umwidmung und Baugenehmigung über Planung, Marketing und Bauabwicklung bis zum Verkauf ab. Der Fokus liegt dabei auf den Märkten Österreich, Deutschland und Polen sowie auf den Asset-Klassen Wohnen, Hotel und Büro.

>> Besuchen Sie 68 weitere Partner auf boerse-social.com/partner

 Latest Blogs

» Wiener Börse Party 2024 in the Making, 21. Juli (Open Börse Data)

» Wiener Börse Party 2024 in the Making, 20. Juli (DAX vs. ATX Abweichung)

» Wiener Börse Party 2024 in the Making, 19. Juli (Die Seer)

» Österreich-Depots: Varta tut im dad.at-Depot weh (Depot Kommentar)

» Börsegeschichte 22.7.: Frequentis (Börse Geschichte) (BörseGeschichte)

» PIR-News: News zu Verbund, Frequentis, Varta, Valneva, Aktienkäufe bei U...

» Nachlese: Juli-Verfall, Börse Social Magazine Print, Thomas Arnoldner, G...

» Wiener Börse Party #698: Was hat Porsche mit Varta vor? Valneva top, was...

» Wiener Börse zu Mittag stärker: UBM, AT&S, Palfinger gesucht, DAX-Blick ...

» Börsenradio Live-Blick 22/7: DAX nach Ciao Biden fest, neue DAX-Kalkulat...