Moody’s und S&P haben das Rating der Telekom Austria aufgrund der unerwartet hohen Ausgaben (EUR 1,03 Mrd.) für die Spektrumsauktion bereits um ein Notch auf Baa2 bzw. BBB- hinabgestuft, wobei beide Agenturen derzeit einen stabilen Ausblick vergeben. Bei den Risikoprämien der Anleihen wurden moderate Ausweitungen verzeichnet. Wir lassen unsere Empfehlung für die Senior-Anleihen unverändert auf Verkauf und gehen bei der Hybridanleihe weiterhin von einer neutralen Spreadentwicklung aus. Der in Süd-Osteuropa tätige Telekomkonzern RCS & RDS befindet sich bis morgen auf Roadshow in Europa, wobei eine EUR 350 Mio. Anleihe (B+) folgen könnte. Die Bawag hat eine T2 Anleihe (Ba3, 10J, EUR 300 Mio.) zu einer Rendite von 8,25 % platziert. Heute berichtet der Papierproduzent Norske Skog (Caa2/CCC) die Quartalszahlen, die wir in einer separaten Short-Note kommentieren werden.