Credit-Märkte, 22.5.: Gazprom, Codere, Alliance Oil Company

Am Credit-Sekundärmarkt gab es gestern leichte Spreadanstiege, wobei Banken und Versicherungen stärker verloren haben als Non-Financials. Am Primärmarkt war nach dem Feiertag weniger Aktivität zu beobachten als sonst. Allerdings wurde bekannt, dass die russische Gazprom die Emission von Eurobonds im Mo- nat Juli überlegt. Im High-Yield Segment bereitet der spanische Glücksspielanbieter Codere den Marktteilnehmern sorgen. Sollte eine EUR 60 Mio. Kreditlinie bis 15. Juni nicht refinanziert werden können, droht ein relativ prominenter Zah- lungsausfall. Wir geben für die 8,25 % Codere 2015 Anleihe (Ca/CCC) wei- terhin eine Verkaufsempfehlung ab. Der Credit Markt preist für diesen Emittenten mittlerweile eine Ausfallswahrscheinlichkeit von 43 % im nächsten halben Jahr ein. Auf Sicht von fünf Jahren liegt dieser Wert bei 84 %. CIS: Alliance Oil Company berichtete heute sein Q1 2013 Ergebnis. Die Telekonferenz mit Analysten findet um 10:00 Uhr MEZ statt.