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Fed-Entscheidung: Sell - not buy? (Markus Koch)
Masahisa Fukase
Pierre Bost
Lisette ModelFed-Entscheidung: Sell - not buy? (Markus Koch)
20.06.2012, 2021 Zeichen
"Am 6. Juni, bei einem Dow Jones von 12.125 Punkten, habe ich auf den kommenden Short-Squeeze beim Euro und dem Aktienmarkt hingewiesen. Nun ist die Zeit gekommen Kasse zu machen. Was die Fed-Sitzung betrifft, ist aus Sicht des Aktienmarktes das Verhältnis von Chance zu Risiko nicht mehr attraktiv: Buy on Rumors, sell on Facts!
Die Entscheidung den spanischen Bankensektor zu rekapitalisieren brachte dem Aktienmarkt wenig Freude. Dass Griechenland für den Euro gestimmt haben, fachte die Wall Street auch nicht an. Was dem S&P 500 Index seit dem 6. Juni anfacht, ist ein Short-Squeeze und wachsende Hoffnung auf eine Lockerung der Geldpolitik. Um 20:15 Mez wird das Ergebnis der Fed-Tagung verkündet.
Der Aktienmarkt erwartet diesen Mittwoch, dass Bernanke nicht nur eine Pistole zieht, sondern mit einer Panzerfaust aufwartet. Obwohl die meisten Indikatoren auf eine schwache Konjunktur deuten, und die Renditen der Staatsanleihen und Hypotheken fast auf Rekordtief notieren, liegt der Dow Jones Index nur 3,5 % unter dem Hoch vom Mai. In anderen Worten: Die Maßnahmen, wenn sie denn ergriffen werden, sind eingepreist und das Potential einer Enttäuschung ist groß!
Dass einzige, was den Aktienmarkt anfacht, ist die Hoffnung und Erwartungshaltung, dass die Notenbank handeln wird. Mag sein, dass die Konjunktur Stimulus braucht, der Aktienmarkt braucht es auf diesem Niveau nicht mehr. Angenommen Goldman Sachs irrt sich, und die Notenbank verlängert lediglich Operation Twist um eine gewisse Zeit? Dann wird die Wall Street nicht gerade happy sein.
Worst case: Die Fed - wie von Goldman Sachs angedeutet - gibt bekannt, dass auf unbestimmte Zeit monatlich 50 bis 75 Milliarden Dollar in den Kauf von Staatsanleihen und Hypotheken fliessen wird. Bleibt der Jubel an der Wall Street aus, und Kursgewinne halten sich nach der Meldung nicht, ist die Message eindeutig: „Nun hat auch die Fed ihren Zauber verloren!”
(mit freundlicher Genehmigung von Markus Koch, Kapitalmarktexperte - http://www.facebook.com/markus.koch.ntv)
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