"Produktinnovation": Discount-Zertifikate auf Austro-Underlyings mit zweitem Discount

13.04.2012, 985 Zeichen



Liebe Leser! Produkte mit Seitwärtsrendite (wie zB Discountzertifikate) waren schon lange nicht mehr so schön darstellbar wie jetzt, sagen Zertifikate-Emittenten. Und in der Tat gibt es da ein paar interessante ISINs auf den ATX und österreichische Underlyings. Der Discount kommt hier zB durch Covered Call Writing auf den Basiswert zustande. Gut. Unabhängig davon entsteht mittlerweile ein zweiter Discount, denn in die Bewertungsmodelle österreichischer Aktien fliesst immer stärker ein Liquiditätsabschlag ein. Es ist dies die zuletzt sehr laut diskutierte Geschichte, dass man bei den aktuellen Handelsvolumina als mittelgrosser bis grosser Investor nicht mehr vernünftig ein- und aussteigen kann. Wenn also ein Liquiditätsdiscount den fairen börslichen Unternehmenswert (zB gemäss Peer Groups) schmälert und dann zusätzlich noch ein Discount über die Optionsstrategien der Zertifikateindustrie zustande kommt, wirkt es noch besser abgesichert.

(für den Börse Express, 12.4.)


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Bildnachweis

1. Bildschirmfoto 2012-04-13 um 07.02.51

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